Co je zajištění proti inflaci?
Zajištění proti inflaci je investice, která je považována za ochranu snížené kupní síly měny, která je důsledkem ztráty její hodnoty v důsledku růstu cen buď z makroekonomického hlediska, nebo v důsledku inflace. Obvykle se jedná o investici do aktiva, u kterého se očekává, že si po určitou dobu udrží nebo zvýší svou hodnotu. Alternativně může zajištění zahrnovat zaujmutí vyšší pozice v aktivech, jejichž hodnota může klesat méně rychle než hodnota měny.
Klíčové závěry
- Zajištění proti inflaci lze použít k vyrovnání očekávaného poklesu ceny měny.
- Omezování rizika poklesu je hlavní společnou vlastností institucionálních investorů a zajištění měny je běžnou praxí.
Jak funguje zajištění proti inflaci
Zajištění proti inflaci může pomoci ochránit hodnotu investice. Některé investice mohou zdánlivě poskytovat slušný výnos, ale po započtení inflace je lze prodat se ztrátou. Pokud například investujete do akcie, která přináší 5% výnos, ale inflace je 6%, přicházíte o toto 1%. Aktiva, která jsou považována za zajištění proti inflaci, mohou být samospasitelná; investoři se k nim hrnou, což udržuje jejich hodnotu vysokou, i když jejich vnitřní hodnota může být mnohem nižší.
Zlato je všeobecně považováno za zajištění proti inflaci, protože jeho cena v amerických dolarech je proměnlivá.
Příklad pokud dolar ztrácí hodnotu vlivem inflace, zlato má tendenci zdražovat. Majitel zlata je tedy chráněn (nebo zajištěn) proti poklesu dolaru, protože s růstem inflace, která snižuje hodnotu dolaru, se v důsledku toho zvýší cena každé unce zlata v dolarech. Investor je tedy za tuto inflaci kompenzován větším množstvím dolarů za každou unci zlata.
Příklad zajištění proti inflaci v reálném světě
Firmy se někdy zajišťují proti inflaci, aby udržely své provozní náklady na nízké úrovni. Jedním z nejznámějších příkladů je nákup ropné rafinerie společnosti Delta Air Lines od společnosti ConocoPhillips v roce 2012 s cílem kompenzovat riziko vyšších cen leteckého paliva.
Pokud se letecké společnosti snaží zajistit své náklady na palivo, obvykle tak činí na trhu s ropou. Společnost Delta se domnívala, že může tryskové palivo vyrábět sama s nižšími náklady než při jeho nákupu na trhu, a tímto způsobem se přímo zajistila proti inflaci cen leteckého paliva. V té době Delta odhadovala, že tím sníží své roční náklady na palivo o 300 milionů dolarů.
Omezení zajištění proti inflaci
Zajištění proti inflaci má své limity a občas může být nestabilní. Například společnost Delta v letech od nákupu své rafinerie trvale nevydělávala, což omezuje účinnost jejího zajištění proti inflaci.
Argumenty pro a proti investování do komodit jako zajištění proti inflaci se obvykle soustřeďují na proměnné, jako je celosvětový růst populace, technologické inovace, prudké nárůsty a výpadky výroby, politické turbulence na rozvíjejících se trzích, hospodářský růst Číny a celosvětové výdaje na infrastrukturu. Tyto neustále se měnící faktory hrají roli v účinnosti zajištění proti inflaci.