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Der Gewinn pro Aktie gilt weithin als das beste Maß für den wahren Preis einer Aktie, denn er zeigt Ihnen, wie viel vom Gewinn eines Unternehmens nach Steuern jeder Aktionär besitzt.

Der Gewinn pro Aktie (EPS) eines Unternehmens wird berechnet, indem man die Dividenden auf Vorzugsaktien vom Nettogewinn abzieht und diese Zahl dann durch die durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien über ein Jahr oder ein Quartal teilt:

Gewinn je Aktie = (Nettogewinn – Dividenden auf Vorzugsaktien) / durchschnittlich im Umlauf befindliche Aktien

Beispiel: Ein Unternehmen, das im gesamten Jahr einen Nettogewinn von 20 Millionen Pfund erzielte, 1 Million Pfund an Vorzugsdividenden ausschüttete und in der ersten Jahreshälfte 10 Millionen und in der zweiten Jahreshälfte 15 Millionen Aktien im Umlauf hatte, hätte ein EPS von 1 Pfund.52 (20 Mio. £ – 1 Mio. £, geteilt durch die durchschnittlichen 12,5 Mio. Aktien) für dieses Jahr.

Basisches EPS und verwässertes EPS

Es gibt zwei Formen: das unverwässerte EPS und das verwässerte EPS. Das verwässerte EPS ist dasselbe wie das unverwässerte EPS, schließt aber in die Zahl der ausstehenden Aktien auch alle Aktien von Wandel- oder Optionsanleihen ein. Das verwässerte EPS wird im Allgemeinen als genaueres Maß angesehen und häufiger verwendet.

Es gibt keine Faustregel, die als gutes oder schlechtes EPS gilt, obwohl natürlich je höher die Zahl, desto besser.

Vergleichen Sie Unternehmen in der gleichen Branche

Andererseits neigen Investoren dazu, es zu verwenden, um Unternehmen in der gleichen Branche zu vergleichen und dann nach Trends in der Leistung eines einzelnen Unternehmens zu suchen.

Wenn jedoch Unternehmen A einen Gewinn pro Aktie von 5 £ hat, aber sein Gewinn pro Aktie im letzten Jahr 6 £ betrug, während Unternehmen B einen Gewinn pro Aktie von 4 £ hat, aber sein Gewinn pro Aktie im letzten Jahr 3 £ betrug, könnte Unternehmen B nun als die beste Investition in Bezug auf das künftige Aktienkurswachstum angesehen werden. Das liegt daran, dass der Gewinn pro Aktie tatsächlich steigt, so dass die Anleger im nächsten Jahr mit einem noch höheren Wert rechnen könnten.

Denken Sie jedoch daran, dass der Gewinn pro Aktie für sich genommen kein perfektes Maß ist. Wenn zwei Unternehmen den gleichen Gewinn pro Aktie aufweisen, sollten Sie berücksichtigen, wie viel Kapital jedes Unternehmen benötigt, um den in der Berechnung verwendeten Nettogewinn zu erwirtschaften.

Das Unternehmen, das weniger Kapital benötigt, um 1 Pfund Gewinn zu erwirtschaften, könnte als effizienter und als bessere langfristige Investition angesehen werden als das Unternehmen, das mehr Kapital pro 1 Pfund Gewinn benötigt.

Auch sollten Sie sich darüber im Klaren sein, dass die Gewinne eines Unternehmens Gegenstand von Manipulationen und Änderungen der Rechnungslegungsmethoden sein können. Sie sollten daher die EPS-Zahl eines Unternehmens mit der gleichen Vorsicht behandeln, wie Sie es mit dem Gesamtgewinn tun würden.

Zusammenfassung

So weit haben Sie gelernt, dass…

• … der Gewinn je Aktie weithin als das beste Maß für den wahren Wert einer Aktie angesehen wird, da er angibt, wie viel jeder Aktionär vom Gewinn eines Unternehmens nach Steuern besitzt.
• … der verwässerte Gewinn je Aktie mit dem unverwässerten Gewinn je Aktie identisch ist, aber auch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien aus Wandel- oder Optionsanleihen einschließt.
• … das verwässerte EPS gilt im Allgemeinen als genauere Kennzahl und wird häufiger verwendet.
• … es gibt keine Faustregel, die als gutes oder schlechtes EPS gilt, obwohl natürlich je höher die Kennzahl, desto besser.
• … Investoren verwenden es in der Regel, um Unternehmen im gleichen Sektor zu vergleichen und um nach Trends in der Leistung eines einzelnen Unternehmens zu suchen.
• … Der Gewinn pro Aktie ist für sich genommen kein perfektes Maß. Wenn zwei Unternehmen den gleichen Gewinn pro Aktie aufweisen, sollten Sie berücksichtigen, wie viel Kapital jedes Unternehmen benötigt, um den in der Berechnung verwendeten Nettogewinn zu erwirtschaften.
• … Die Gewinne eines Unternehmens können manipuliert werden und unterliegen Änderungen der Rechnungslegungsmethoden. Daher sollten Sie die EPS-Zahl eines Unternehmens mit der gleichen Vorsicht behandeln wie seinen Gesamtgewinn.