Fitch Ratings a relevé mardi les prévisions du PIB de l’Inde à -9,4% au cours de l’année fiscale actuelle jusqu’en mars 2021, contre une contraction de 10,5% prévue précédemment, après que l’économie a connu un rebond plus net au deuxième trimestre.
Dans ses perspectives économiques mondiales, Fitch a déclaré que la récession coronavirus a infligé de graves cicatrices économiques et que le pays doit réparer les bilans et accroître la prudence en matière de planification à long terme.
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« Nous prévoyons maintenant que le PIB se contractera de 9,4% au cours de l’année fiscale se terminant fin mars 2021 (FY21) (+1.1 point de pourcentage), suivie d’une croissance de +11% (inchangé) et de +6,3% (+0,3pp) les années suivantes », a déclaré l’agence de notation.
Les projections se comparent à une croissance du PIB de 4,2% au cours de l’exercice 2019-20 (avril 2019 à mars 2020) et de 6.7% d’expansion annuelle entre 2015 et 2019.
En septembre, Fitch avait fortement abaissé ses prévisions pour le produit intérieur brut (PIB) de l’Inde à une contraction de 10,5% au cours de l’exercice fiscal 2020-21 (FY21) contre sa précédente estimation de contraction de 5%.
Mardi, Fitch a déclaré que l’économie indienne a effectué un rebond plus net au cours du trimestre juillet-septembre de la récession induite par le coronavirus. Le PIB a chuté de 7,5% en glissement annuel, contre -23,9% au trimestre avril-juin.
« Le rebond de l’activité a été particulièrement net dans le secteur manufacturier : la production a atteint son niveau pré-pandémique au 3T20 (juillet-septembre), et le PMI manufacturier laisse entrevoir de nouveaux gains », a indiqué l’agence, ajoutant que le secteur manufacturier est soutenu par une forte demande d’automobiles et de produits pharmaceutiques, notamment.
Le rebond du secteur des services a été plus modéré dans un contexte de distanciation sociale persistante, les mesures d’endiguement n’ayant été réduites que progressivement.
« Les perspectives sont plus favorables en raison d’un déploiement attendu de divers vaccins en 2021. L’Inde a précommandé 1,6 milliard de doses, dont 500 millions de doses du vaccin Oxford/AstraZeneca. La distribution devrait permettre un assouplissement plus rapide que prévu des restrictions sociales et stimuler le sentiment », a-t-il déclaré.
Cependant, il semble probable que le déploiement des vaccins au cours des 12 prochains mois n’atteigne pas la majorité de la population compte tenu des énormes défis logistiques et de distribution dans un pays très peuplé comme l’Inde, a déclaré Fitch.
Des fermetures régionales sont probables dans les prochains mois alors que le virus continue de se propager.
La récession due au coronavirus a néanmoins infligé de graves cicatrices économiques.
« La nécessité de réparer les bilans, la prudence accrue en matière de planification à long terme et les fermetures d’entreprises limiteront la demande d’investissement. En outre, la faiblesse accrue du secteur financier – dans un contexte de détérioration de la qualité des actifs – freinera l’octroi de crédit », a déclaré l’agence de notation.
La faillite d’une autre banque ces dernières semaines – la troisième faillite au cours des 16 derniers mois – souligne les défis du secteur financier.
Les prix à la consommation ont continué d’accélérer ces derniers mois, soutenus par des perturbations persistantes de l’offre.
Selon Fitch, cela a dissuadé la Reserve Bank of India (RBI) de reprendre son cycle d’assouplissement.
« Nous pensons que l’inflation a maintenant atteint un sommet et devrait commencer à décélérer rapidement grâce à des effets de base favorables et à une atténuation des perturbations de l’offre. Cela devrait donner une marge de manœuvre à la RBI pour réduire les taux d’intérêt en 2021 », a-t-il déclaré.
Fitch a vu l’inflation des prix à la consommation à 4,9% dans l’exercice actuel, qui se réduirait à 3,5% dans le prochain.
Pour l’économie mondiale, elle a prévu un déclin moins sévère du PIB à -3,7% en 2020, contre -4,4% dans la projection de septembre.
Elle a également révisé à la hausse sa prévision de croissance annuelle du PIB mondial pour 2021, mais seulement modestement, à 5,3% (contre 5,2%), la détérioration des perspectives à très court terme compensant partiellement une perspective plus solide du secteur au cours du semestre.
« Nous sommes maintenant nettement plus optimistes pour 2022, car nous supposons que le déploiement des vaccins facilitera un assouplissement matériel de la distanciation sociale », a-t-elle déclaré.