Alai

Les investisseurs ont versé plus de 5 billions de dollars dans les ETF, le dernier billion prenant moins d’un an à accumuler.

Il n’est pas étonnant de savoir pourquoi. Les ETF, ou fonds négociés en bourse, offrent plusieurs grands avantages aux investisseurs individuels et peuvent faire partie de toute stratégie d’investissement, qu’elle soit basique ou complexe.

Pour les investisseurs qui débutent, les ETF constituent un moyen peu coûteux de créer un portefeuille diversifié d’actions, d’obligations et d’autres véhicules d’investissement.

Dans cet article, vous apprendrez :

• Comment fonctionnent les FNB
• Pourquoi vous pourriez vouloir investir dans les FNB
• Les différents types de FNB
• Avantages des FNB par rapport aux fonds communs de placement
• Populaires. FNB que vous devriez envisager pour votre portefeuille
• Comment acheter un FNB

Comment fonctionnent les FNB

Un FNB est comme un croisement entre un fonds commun de placement et une action.

Un fonds commun de placement met en commun l’argent de plusieurs investisseurs pour investir dans un portefeuille d’actions, d’obligations et d’autres actifs investissables. L’argent est géré par un gestionnaire de portefeuille, et les investisseurs paient directement la société de fonds communs de placement.

Comme un fonds commun de placement, un FNB vous permet d’acheter une petite tranche d’un portefeuille d’actions, d’obligations ou d’autres actifs investissables. Généralement, ce portefeuille vise à reproduire un indice boursier, tout comme un fonds commun de placement indiciel, bien qu’il existe aussi des FNB gérés — où un gestionnaire de portefeuille travaille activement à atteindre un certain objectif de placement. La valeur des titres du panier varie constamment, et le nombre de parts de chaque titre peut également varier. Lorsque les valeurs de tous les actifs d’un FNB (ou d’un fonds commun de placement) sont toutes additionnées, on obtient la valeur liquidative.

Lorsqu’une personne va acheter un fonds commun de placement, elle paie un prix égal à la valeur liquidative par action à la clôture du marché ce jour-là, directement à la société de fonds communs de placement. Mais les fonds négociés en bourse, comme leur nom l’indique, sont négociés directement sur une bourse de valeurs — un marché où les actions sont négociées — tout comme une action. Cela signifie qu’une personne peut acheter ou vendre des actions d’un FNB pendant les heures normales de marché, alors que vous ne pouvez acheter des actions d’un fonds commun de placement qu’à la fin de la journée. Ils finiront généralement par payer un prix très proche de la valeur nette d’inventaire par action, car c’est ce que valent les titres sous-jacents.

Il arrive que de nouvelles parts de FNB soient créées ou rachetées, ce qui a une incidence sur le nombre total d’actions en circulation. En comparaison, les fonds communs de placement créent simplement de nouvelles actions chaque fois que les investisseurs mettent plus d’argent dans le fonds, au total, qu’ils n’en retirent. Un mécanisme permettant de créer de nouvelles actions ou de retirer des actions du marché contribue à assurer une tarification efficace.

Seuls les participants autorisés, généralement de grandes institutions financières, peuvent demander des « unités de création ». Une unité de création consiste en un nombre déterminé de parts de FNB, dont la taille varie généralement de 25 000 à 200 000. Les participants autorisés peuvent également racheter des unités de création contre les titres sous-jacents, des espèces ou d’autres actifs. La capacité des participants autorisés à racheter des parts pour les titres détenus dans un FNB signifie que les actions se négocient à un niveau très proche de leur valeur liquidative – sinon, les grandes banques pourraient profiter de l’inefficacité du marché et imprimer de l’argent. Cela signifie que les investisseurs individuels obtiendront toujours un prix équitable pour leurs parts de FNB.

Pourquoi vous pourriez vouloir investir dans les FNB

Un FNB peut fournir un moyen facile d’investir dans les marchés sans avoir à rechercher des sociétés individuelles et à construire un portefeuille bien équilibré. Tout le monde n’a pas le temps, l’énergie ou le désir de le faire, et les ETF offrent un moyen simple d’accéder à un ensemble d’actifs bien diversifiés.

Source de l’image : Getty Images.

Même les investisseurs qui aiment faire des recherches sur les actions peuvent bénéficier des FNB. Par exemple, s’ils ne connaissent rien à l’investissement dans les obligations – des titres de créance qui paient généralement un intérêt fixe – ils peuvent acheter un ETF sur le marché obligataire. S’ils veulent se diversifier dans les placements en actions étrangères, ils pourraient acheter un FNB pour ce marché sans faire de recherche supplémentaire.

Basiquement, les FNB permettent aux investisseurs d’obtenir beaucoup des avantages de l’investissement avec seulement un petit pourcentage du travail pour réussir.

Types de FNB

Les FNB ont été lancés au début des années 90, et les premiers FNB suivaient simplement les indices du marché comme le S&P 500. Mais aujourd’hui, vous pouvez acheter un ETF pour à peu près tout. Voici quelques types de FNB que vous pouvez acheter.

• FNB de marché : C’est ce à quoi la plupart des gens pensent lorsqu’ils pensent aux FNB. Ce sont de simples fonds indiciels qui suivent un certain indice comme le S&P 500 ou le Nasdaq-100. Le S&P 500 est une liste de 500 des plus grandes actions américaines. Le Nasdaq-100 est la liste des 100 plus grandes actions de la bourse Nasdaq.
• Fonds négociables en obligations : Ce sont également des FNB typiques conçus pour fournir une exposition à différents types d’obligations, y compris les bons du Trésor américain, les obligations municipales, les obligations de sociétés, les obligations à haut rendement, les obligations internationales et plus encore. Les obligations constituent un bon moyen de diversifier un portefeuille et d’atténuer les hauts et les bas associés aux placements.
• FNB sectoriels : Si vous voulez acheter un panier d’actions dans une industrie spécifique, un ETF sectoriel peut l’offrir sans avoir à rechercher chaque entreprise individuelle. Les exemples incluent les FPI, la biotechnologie et le pétrole, entre autres.
• FNB de matières premières : Un FNB de matières premières permet aux investisseurs moyens de s’exposer aux marchés de matières premières courants comme l’or, le soja ou le jus d’orange.
• FNB de style : Certaines personnes aiment une certaine stratégie lorsqu’elles investissent. Un investisseur de croissance recherche des sociétés ayant un fort potentiel de croissance des bénéfices. Un investisseur de valeur recherche des actions qui se négocient en dessous de ce qu’il estime être leur juste valeur. Il existe des dizaines de styles différents. Si vous voulez investir dans un panier d’actions de valeur à grande capitalisation ou d’actions de croissance à petite capitalisation, vous pouvez le faire avec un FNB de style.
• FNB de marchés étrangers : Les FNB de marchés étrangers peuvent détenir un panier d’actions qui suivent une bourse étrangère comme le Nikkei au Japon ou le FTSE au Royaume-Uni. Ils peuvent aussi détenir un panier d’actions de divers pays ayant des économies similaires, comme les  » marchés émergents « .
• FNB inversés : Ces types de FNB sont conçus pour donner un rendement opposé à celui de l’indice de marché sous-jacent. Cela présente une alternative à la vente à découvert d’un ETF, qui peut être plus risquée en raison de la baisse illimitée de la vente à découvert. La vente à découvert consiste à vendre d’abord une action (en empruntant des actions à un courtier en valeurs mobilières) avec le projet de la racheter à un prix inférieur plus tard.
• FNB d’investissement alternatif : Ces FNB permettent aux investisseurs moyens de s’exposer à une stratégie de placement particulière, comme la faible volatilité du marché (lorsqu’il n’y a pas beaucoup de hauts et de bas), le portage de devises (utilisation de différentes devises pour obtenir un taux d’intérêt plus élevé) ou la vente d’options d’achat couvertes (un type de commerce d’options conçu pour gagner un revenu supplémentaire sur les avoirs en actions).
• FNB à gestion active : Un gestionnaire de fonds gère activement le panier d’actions dans le but de surperformer l’indice sous-jacent. Ces FNB ont généralement des frais beaucoup plus élevés et ne battent pas toujours l’indice du marché.
• FNB à effet de levier : Conçus pour rapporter un multiple de l’indice qu’ils suivent. Ainsi, si l’indice rapporte 1 %, un FNB à effet de levier 2x rapporterait, en théorie, 2 %.

FNB à effet de levier : Restez à l’écart à moins que vous ne sachiez ce que vous faites

Les ETF à effet de levier semblent certainement attrayants. Ces FNB utilisent souvent la dette et d’autres instruments financiers pour réduire le montant du capital nécessaire pour investir dans un indice, ce qui permet d’obtenir les mêmes rendements avec moins de liquidités investies. C’est ce qu’on appelle l’effet de levier.

Si la tendance à long terme du marché boursier est à l’augmentation de la valeur des actions, investir dans un FNB avec un effet de levier 2x ou 3x devrait théoriquement rapporter deux ou trois fois plus. Malheureusement, ces FNB font un bien meilleur travail de suivi des résultats à court terme, au jour le jour, que des résultats à long terme.

Pour comprendre cela, il est préférable d’utiliser un exemple.

Supposons qu’un FNB S&P 500 à triple effet de levier suive parfaitement le S&P 500. Si l’indice augmente de 10%, la valeur de l’ETF augmentera de 30%. Si le S&P 500 baisse ensuite de 9 %, l’indice reviendra à peu près au point mort. Mais cela se traduit par une baisse de 27 % de l’ETF à triple effet de levier, ce qui ne donne que 95 % de la valeur initiale.

Comme on le voit dans l’exemple ci-dessus, les investisseurs d’ETF à effet de levier sont plus lésés à la baisse qu’ils ne gagnent à la hausse grâce à l’effet de levier. Ce calcul est exacerbé par le fait que ces FNB à effet de levier ont généralement des ratios de dépenses plus élevés. Le ratio des frais est le pourcentage des actifs payé à la société de fonds pour la gestion de votre argent. Comme les ETF à effet de levier sont plus compliqués à gérer que de nombreux autres ETF, ils facturent un ratio de dépenses plus élevé.

Donc, si vous pensez que vous pouvez générer des rendements de marché simplement en investissant dans un ETF à effet de levier à long terme, détrompez-vous.

Avantages (et inconvénients) des FNB par rapport aux fonds communs de placement

Les FNB présentent plusieurs avantages majeurs par rapport à leurs homologues des fonds communs de placement, notamment :

• Des coûts moins élevés : Les FNB ont généralement des ratios de dépenses inférieurs ou égaux à leurs homologues des fonds communs de placement. Par exemple, le FNB Vanguard Total Stock Market (NYSEMKT:VTI) a un ratio de frais de 0,04 %. Le Vanguard Total Stock Market Index Fund Investor Shares (NASDAQMUTFUND:VTSMX) a un ratio de dépenses de 0,14 % et les Admiral Shares (qui ont un investissement minimum de 10 000 $) ont le même ratio de dépenses de 0,04 %.
• Flexibilité d’achat et de vente : Comme les FNB sont négociés en bourse, les investisseurs peuvent acheter et vendre des actions tout au long de la journée de négociation. Les fonds communs de placement ne se négocient qu’à la clôture du marché. En outre, vous pouvez faire les mêmes choses avec les FNB qu’avec les actions, comme les vendre à découvert (emprunter des actions à un courtier et les vendre d’abord dans l’espoir de les racheter plus tard à un prix plus bas), acheter des contrats d’options sur ceux-ci (qui donnent la possibilité d’acheter ou de vendre des actions à un prix donné avant une certaine date) ou les acheter sur marge (utiliser une dette pour acheter des actions supplémentaires). Ce sont des stratégies d’investissement plus avancées, mais elles pourraient s’avérer utiles pour certains investisseurs comme moyen d’augmenter les rendements ou de réduire la volatilité de leurs portefeuilles.
• Transparence : Les FNB offrent une transparence totale quant à ce que le fonds détient sur une base quotidienne, de sorte que vous savez toujours ce que vous détenez lorsque vous possédez des actions d’un FNB. Les fonds communs de placement ne sont tenus de divulguer leurs avoirs que sur une base trimestrielle.
• Efficacité fiscale : Les FNB peuvent être plus efficaces sur le plan fiscal que leurs homologues des fonds communs de placement en raison de la façon dont les actions sont rachetées. (Nous y reviendrons plus tard.)

Il n’y a que quelques inconvénients majeurs :

• Pas de parts partielles : Puisqu’un FNB se négocie comme une action, l’achat initial d’un investisseur doit être fait en parts entières. Les fonds communs de placement, cependant, peuvent accepter n’importe quel montant en dollars, et ils émettront des parts partielles pour que l’investisseur soit entièrement investi. Les investisseurs en FNB se retrouvent généralement avec un peu de liquidités non investies, ce qui peut freiner les rendements.
• Pas de réinvestissement automatique des dividendes : Lorsque vous achetez un fonds commun de placement, vous pouvez choisir de faire réinvestir automatiquement vos dividendes. De cette façon, vous n’êtes jamais assis sur des liquidités, qui ne rapportent rien. Ce n’est pas toujours le cas avec les FNB. Certains courtiers peuvent offrir un service de réinvestissement des dividendes pour certains FNB, mais ce n’est pas garanti. Ce service peut également être assorti de frais.
• Commissions : Les fonds communs de placement ne facturent pas de commission pour l’achat de parts. La société de fonds communs de placement gagne de l’argent simplement parce que les investisseurs détiennent le fonds commun de placement et paient le ratio de dépenses. Lorsque vous achetez un FNB, vous pouvez avoir à payer une commission à votre courtier pour l’exécution de la transaction. Cela dit, de nombreux courtiers offrent une liste assez importante de FNB sans commission que vous pouvez acheter et vendre sans frais.

Les avantages l’emportent certainement sur les inconvénients des FNB, surtout si vous allez investir dans un compte de courtage imposable.

Pourquoi les FNB sont plus efficaces sur le plan fiscal que les fonds communs de placement

Les FNB sont généralement considérés comme l’un des véhicules d’investissement les plus efficaces sur le plan fiscal. La plupart des ETF suivent un indice, tout comme un fonds commun de placement indiciel. Cela, en soi, rend les ETF fiscalement efficaces parce qu’il y a une très faible rotation — activité d’achat et de vente — par rapport aux fonds gérés activement.

Chaque fois qu’un gestionnaire de fonds achète ou vend un titre, cela crée un événement imposable pour tous les détenteurs de fonds. Cela peut entraîner des gains en capital inattendus — augmentation de la valeur des actifs sous-jacents d’un fonds commun de placement — pour les investisseurs individuels à la fin de l’année. Comme de nombreux FNB ne nécessitent pas beaucoup d’achats ou de ventes, il y a très peu d’événements imposables.

Voici un exemple de l’impôt sur les gains en capital :

Un gestionnaire de fonds commun de placement achète des actions d’un titre au prix moyen de 10 $ par action. Le prix de cette action double ensuite pour atteindre 20 $ par action, et le gestionnaire décide de vendre l’action. Il en résulte des gains en capital de 10 $ par action (20 $-10 $), qui sont distribués aux actionnaires du fonds commun de placement en fonction du nombre d’actions qu’ils détiennent. Les actionnaires du fonds commun de placement sont alors responsables du paiement des impôts sur ces gains en capital.

Les FNB ajoutent une deuxième couche d’efficacité fiscale aux fonds indiciels. Comme les ETF sont négociés en bourse, lorsque les particuliers veulent vendre leurs actions, ils vendent à un autre acheteur. Les autres actionnaires du FNB ne sont pas du tout touchés par l’événement. En revanche, les investisseurs en fonds communs de placement rachètent leurs actions directement auprès de la société de fonds communs de placement, qui leur verse des espèces. Parfois, le gestionnaire du fonds devra lever des fonds en vendant des actions des actifs sous-jacents, ce qui peut entraîner un événement imposable.

Source de l’image : Getty Images.

Les FNB populaires que vous devriez envisager pour votre portefeuille

Comme mentionné ci-dessus, il existe toutes sortes de FNB que les investisseurs peuvent acheter, vendre et négocier comme ils l’entendent. Pour la plupart des investisseurs, la liste d’options suivante devrait répondre à vos besoins.

Un FNB S&P 500
Le FNB original, le SPDR S&P 500 ETF, suit le S&P 500, une liste de 500 des plus grandes actions du marché boursier américain. Bien qu’il s’agisse de l’original, ce n’est pas nécessairement le meilleur. Il comporte un ratio de frais plus élevé que certains de ses concurrents.

Sources de données : SPDR, iShares et Vanguard.

Un ETF sur l’indice Russell 2000
L’indice Russell 2000 prend les 2 000 dernières actions de l’indice Russell 3000 par capitalisation boursière, ou la valeur de marché des actions en circulation d’une société. Il s’agit de l’indice de référence le plus courant pour les fonds à petite capitalisation et il offre une exposition aux actions qui ne font pas partie de l’indice S&P 500 et d’autres indices à grande capitalisation. Les sociétés à petite capitalisation sont généralement plus petites et disposent d’une plus grande marge de manœuvre pour faire croître les bénéfices (et donc produire de meilleurs rendements boursiers), mais elles sont généralement plus risquées que les grandes sociétés bien connues.

Sources des données : iShares, Vanguard et SPDR.

Autres indices boursiers à grande capitalisation
Le Nasdaq-100 est une liste des 100 plus grandes actions cotées sur le marché boursier du Nasdaq, à l’exclusion des sociétés financières. Le Nasdaq est historiquement dominé par les sociétés technologiques, mais davantage de sociétés non technologiques ont trouvé leur place sur le Nasdaq ces dernières années.

Le Dow Jones Industrial Average est une liste de 30 valeurs de premier ordre pondérées, sélectionnées par les rédacteurs du Wall Street Journal pour représenter l’ensemble de l’économie américaine.

Sources de données : Powershares et SPDR.

Total des ETF boursiers
Les ETF boursiers totaux peuvent suivre une variété d’indices différents.

L’indice Dow Jones U.S. Broad Stock Market vise à suivre chaque société activement négociée sur le marché boursier américain. L’indice S&P Total Market est une alternative proche.

Le Russell 3000 est un indice légèrement plus petit qui vise également à référencer l’ensemble du marché boursier américain. L’indice MSCI US Broad Market est à peu près de la même taille que le Russell 3000 et dit capturer 99 % de l’univers des actions américaines.

Puisque les composantes des FNB du marché total ne changent presque jamais, ces FNB ont certains des ratios de dépenses les plus bas disponibles.

Sources de données : SPDR, Vanguard, iShares et Charles Schwab.

Les ETF sectoriels
Pour ceux qui souhaitent investir dans une industrie spécifique, vous pouvez acheter un ETF sectoriel. Il y a un ETF sectoriel pour à peu près toutes les industries auxquelles vous pouvez penser. La liste suivante n’est qu’un échantillon.

Sources de données : VanEck, Vanguard, SPDR et Charles Schwab.

Fonds négociables en bourse (FNB) de matières premières
Si vous souhaitez investir dans certaines matières premières pour diversifier votre portefeuille, les FNB constituent un moyen facile et efficace de le faire. La diversification est le processus qui consiste à investir dans plusieurs classes d’actifs afin de réduire la volatilité de votre portefeuille. Les FNB de matières premières ont cependant des ratios de dépenses relativement élevés.

Voici une liste de quelques FNB de matières premières que vous pouvez acheter.

Source de données : SPDR, iShares et USCF.

Fonds négociables en bourse (FNB) des marchés étrangers
Ces FNB peuvent aider à fournir une exposition aux actions non américaines. Vous trouverez ci-dessous des exemples de FNB de marchés internationaux totaux, de FNB de marchés développés et de FNB de marchés émergents.

Sources de données : Vanguard, iShares et Charles Schwab.

Fonds négociables en obligations
Si vous voulez vous exposer à certains marchés obligataires, il existe un FNB pour cela. Tout comme les FNB d’actions, vous pouvez obtenir un FNB du marché obligataire total qui capte un large éventail d’obligations américaines. Ou vous pouvez opter pour des obligations internationales, des obligations à haut rendement, des bons du Trésor américain, des obligations de sociétés, des obligations municipales, et plus encore.

Voici un échantillon des ETF obligataires les plus populaires.

Sources de données : Vanguard et iShares.

Comment acheter un ETF

Pour acheter un ETF, vous devrez ouvrir un compte de courtage. Les courtiers tels que Vanguard et Schwab vous permettront d’acheter leurs propres ETF sans commission. Schwab propose également quelques autres ETF sans commission. D’autres courtiers ont généralement une liste sélective de FNB disponibles sans commission. Assurez-vous d’ouvrir un compte auprès d’un courtier qui a le plus de FNB que vous voulez sur sa liste, ou essayez de trouver des alternatives que vous pouvez acheter sans commission.

La suppression des commissions est un élément clé d’une stratégie d’investissement dans les FNB, car les frais peuvent vraiment réduire vos rendements. Même si vous ne payez que 5 $ par transaction, cela représente un pourcentage important d’un achat de 100 $ ou même de 500 $.

Une fois que vous avez ouvert un compte de courtage et que vous l’avez approvisionné, vous achetez des actions d’un FNB comme vous le faites pour une action. Vous pouvez utiliser un ordre au marché, qui achètera les actions au prochain cours disponible, ou vous pouvez utiliser un ordre à cours limité, qui achètera les actions à un prix déterminé ou en dessous. Si le FNB figure sur la liste des FNB sans commission chez votre courtier, vous ne paierez aucune commission — sinon, vous paierez le taux standard.

C’est vraiment aussi simple que cela. Tout le monde peut utiliser les FNB dans le cadre de sa stratégie d’investissement. Les ETF sont particulièrement utiles pour combler les lacunes de votre portefeuille lorsque vous n’avez pas l’intérêt ou le temps de faire des recherches sur les investissements individuels afin de diversifier votre portefeuille. Bien qu’ils ne soient pas complètement nécessaires à un portefeuille, les FNB peuvent faciliter grandement les choses pour les investisseurs individuels.

Tendance

• {{lien}}

Adam Levy n’a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool est vendeur d’actions de SPDR S&P 500 et détient les options suivantes : vendeur d’options d’achat de 285 $ sur SPDR S&P 500 en janvier 2019 et acheteur d’options de vente de 255 $ sur SPDR S&P 500 en janvier 2019. Le Motley Fool a une politique de divulgation.

.