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Que sont les Reps et les garanties?

Les Reps et les garanties font référence aux déclarations de fait qu’un vendeur fait dans le cadre de sa tentative de persuader un acheteur d’acheter son entreprise. Chacune des parties à la transaction compte sur l’autre pour fournir des informations véridiques sur la transaction. Le vendeur fournit l’assurance que l’entreprise vaut l’investissement que l’acheteur prévoit de faire.

L’acheteur doit recevoir des informations suffisantes pour soutenir le prix demandé par le vendeur dans la transaction. Certaines de ces informations comprennent des états financiersTrois états financiersLes trois états financiers sont le compte de résultat, le bilan et l’état des flux de trésorerie. Ces trois états de base sont, les listes de contrats en cours, les listes de clients, et la preuve de la propriété des actifs.

Pendant les négociations pour l’achat d’une entreprise, c’est le rôle de l’acheteur d’exiger plus d’informations du vendeur en ce qui concerne certaines déclarations de fait faites par le vendeur. En effet, l’acheteur supporte plus de risquesRisque systémiqueLe risque systémique peut être défini comme le risque associé à l’effondrement ou à la faillite d’une entreprise, d’une industrie, d’une institution financière ou d’une économie entière. C’est le risque d’une défaillance majeure d’un système financier, par lequel une crise se produit lorsque les fournisseurs de capitaux perdent confiance dans les utilisateurs de capitaux que le vendeur et, par conséquent, doit s’assurer que toutes les questions sont transmises au vendeur pour une réponse et que toutes les informations nécessaires à la transaction sont fournies.

L’équipe juridique de l’acheteur est également chargée de vérifier que la transaction est dans le cadre légal. Si l’acheteur a l’intention d’utiliser ses actions comme partie de la contrepartie de la transaction, il doit faire une déclaration au vendeur que les actions fournies sont libres de toute charge et que l’acheteur est légalement autorisé à offrir les actions.

Ce que les avocats recherchent dans les représentants et les garanties

Les représentants et les garanties présentent une avenue pour l’acheteur pour effectuer une diligence raisonnableTypes de diligence raisonnableUn des processus les plus importants et les plus longs dans une transaction M&A est la diligence raisonnable. Le processus de diligence raisonnable est quelque chose que l’acheteur conduit pour confirmer l’exactitude des revendications du vendeur. Une transaction M&A potentielle implique plusieurs types de diligence raisonnable. pour la transaction. Les avocats représentant les parties doivent examiner minutieusement la transaction pour s’assurer qu’elle est équitable pour l’acheteur et le vendeur.

Certaines des informations que les avocats de l’acheteur vérifient dans les déclarations et les garanties comprennent :

1. La légalité de l’entreprise : Il s’agit d’examiner minutieusement la formation juridique de l’entreprise, son autorité à opérer, et les droits du vendeur à conclure un contrat contraignant avec l’acheteur.

2. les requêtes de contrôle fiscal : L’examen fiscal permet de s’assurer que l’entreprise à vendre n’a jamais été sur le radar de l’IRS (ou d’une autre autorité fiscale appropriée) pour violation des déclarations de revenus et de déductions.

3. L’exactitude des instruments financiers : Une déclaration de fait qui exige que le vendeur divulgue entièrement tous les états financiers de l’entreprise et fournisse l’assurance qu’ils sont propres, actuels et exacts au point d’être vérifiables.

4. L’état des stocks : Le vendeur peut souvent déguiser ou ne pas divulguer complètement l’état de ses stocks. Par exemple, un vendeur peut faire une simple déclaration de la quantité d’inventaire mais omettre de divulguer qu’une partie de l’inventaire est obsolète ou endommagée. Par conséquent, les avocats devraient exiger une déclaration de fait attestant que l’état des stocks est exact, complet et à jour.

5. État des avantages sociaux des employés : Il devrait y avoir une déclaration de déclaration du règlement des cotisations et des prestations des employés.

6. Responsabilité environnementale : Une assurance qu’il n’y a pas d’obligations en cours relatives à des questions environnementales.

7. Etat des documents : Une déclaration selon laquelle tous les documents commerciaux fournis sont exacts et complets.

Avantages des représentants et des garanties

Dans un accord d’achat et de venteAccord de vente et d’achatL’accord de vente et d’achat (SPA) représente le résultat de négociations commerciales et tarifaires clés. En substance, il définit les éléments convenus de la transaction, comprend un certain nombre de protections importantes pour toutes les parties concernées et fournit le cadre juridique permettant de conclure la vente d’un bien immobilier., le vendeur est tenu de fournir des informations détaillées pour étayer les déclarations de faits présentées à l’acheteur, qui peut n’avoir que peu ou pas d’autres connaissances sur l’entreprise. Voici quelques-uns des avantages des représentants et des garanties pour les deux parties :

1. Fournir la divulgation de l’entreprise du vendeur

Le vendeur a la pleine connaissance de l’entreprise tandis que l’acheteur est intéressé à obtenir les divulgations complètes sur l’entreprise pour faciliter la transaction.

2. Établir les bases pour la clôture de la transaction

Puisque le document de détail exige que le vendeur divulgue la position de l’entreprise en termes de nombre de clients, de revenus passés, d’inventaire, de contrats en cours, etc, il prépare le terrain pour la conclusion de la transaction de vente.

3. Atténuer les pertes financières

Les déclarations et les garanties contiennent une clause d’indemnisation qui atténue le risque de perte financière si l’une des parties omet des déclarations importantes qui peuvent entraîner une perte financière après la transaction.

4. assurance du produit

L’acheteur fournit des reps et des garanties au vendeur concernant sa capacité à conclure la transaction, comme une preuve de fonds ou de financement.

Défis auxquels font face les reps et les garanties

Dans toute transaction commerciale, aucune des parties impliquées ne veut perdre. Il est, par conséquent, d’intérêt mutuel si les deux parties obtiennent un accord gagnant-gagnant. Cependant, à certaines occasions, les représentations et les garanties peuvent être confrontées aux défis suivants :

1. Coût relatif aux périodes de survie

Lors des négociations, le coût de faire des affaires peut varier en fonction de la période de survie. La plupart du temps, l’acheteur préfère une période de survie plus longue pour un examen plus approfondi. Cependant, ce n’est pas idéal pour le vendeur qui veut conclure l’affaire dans les plus brefs délais. Par conséquent, s’il y a de mauvaises négociations de la période de survie, les deux parties peuvent encourir des dépenses inutiles.

2. Confusion entre les deux termes

Il y a confusion lorsque les représentations et les garanties sont utilisées séparément parce que leur interprétation juridique change. Par conséquent, lorsque ces termes sont utilisés indépendamment, les deux parties doivent faire attention à leur interprétation. Voici pourquoi :

• Une représentation est utilisée pour inciter l’acheteur à conclure le contrat. Si le vendeur viole le contrat, en plus de chercher à obtenir une compensation pour les dommages, l’acheteur peut résilier le contrat.
• En revanche, une garantie réside dans le contrat, et elle vient après la représentation. Si le vendeur enfreint cette partie de l’accord, l’acheteur peut demander une indemnisation pour les dommages, mais ne peut pas résilier le contrat.

Ressources supplémentaires

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