Le Specie Resumption Act a été un triomphe pour les forces de l' »argent dur » sur les partisans de l' »argent mou » pendant la deuxième administration Grant.Le gouvernement des États-Unis avait émis 450 millions de dollars en billets verts pendant la guerre civile. Le gouvernement des États-Unis avait émis 450 millions de dollars en billets verts pendant la guerre de Sécession. Ces billets de papier n’étaient pas garantis par de l’argent (or ou argent) et ne conservaient leur valeur que par la confiance dans le gouvernement. Après la guerre, les éléments débiteurs, souhaitant l’inflation, voulaient que les billets verts restent en circulation et que de nouveaux billets soient émis. Les forces conservatrices, abhorrant l’inflation, s’opposaient à ces plans et voulaient que toute la monnaie papier soit soutenue par de l’or.En vertu de la loi sur le financement de 1866, les billets verts en circulation ont été progressivement réduits à 356 millions de dollars le 4 février 1868, date à laquelle on a cessé de les retirer. Le montant a été temporairement augmenté à 382 millions de dollars en 1872, mais Grant a opposé son veto à l’Inflation Bill, destiné à augmenter la circulation des billets verts de façon permanente à 400 millions de dollars.Le 14 janvier 1875, un Congrès républicain en canard boiteux a adopté la Specie Resumption Act du sénateur George Edmunds, qui prévoyait :
- que le Trésor américain soit prêt à reprendre le rachat des billets verts. Treasury be prepared to resume the redemption of legal tender notes in specie (gold) as of January 1, 1879
- That gradual steps be taken to reduce the number of greenbacks in circulation
- That all « paper coins » (notes with denominations less than one dollar) be removed from circulation and be replaced with silver coins.
Despite opposition from the Greenback Party, specie payments were resumed on the appointed date. Les sombres prédictions de citoyens prenant d’assaut les banques pour exiger de l’or pour les billets verts ne se sont jamais produites. À l’approche de 1879, le gouvernement a prudemment augmenté ses réserves de spécimens et le public a été convaincu que ses billets de papier étaient « aussi bons que de l’or. »