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Los inversores han invertido más de 5 billones de dólares en ETFs, y el último billón ha tardado menos de un año en acumularse.

No es de extrañar el motivo. Los ETF, o fondos cotizados en bolsa, ofrecen varias grandes ventajas para los inversores particulares y pueden formar parte de cualquier estrategia de inversión, por muy básica o compleja que sea.

Para los inversores que acaban de empezar, los ETF ofrecen una forma económica de crear una cartera diversificada de acciones, bonos y otros vehículos de inversión.

En este artículo, aprenderá:

• Cómo funcionan los ETFs
• Por qué podría querer invertir en ETFs
• Los diferentes tipos de ETFs
• Ventajas de los ETFs sobre los fondos de inversión
• Populares ETFs que debería considerar para su cartera
• Cómo comprar un ETF

Cómo funcionan los ETFs

Un ETF es como un cruce entre un fondo de inversión y una acción.

Un fondo de inversión reúne el dinero de múltiples inversores para invertir en una cartera de acciones, bonos y otros activos invertibles. El dinero es gestionado por un gestor de cartera y los inversores pagan directamente a la empresa del fondo de inversión.

Al igual que un fondo de inversión, un ETF permite comprar una pequeña porción de una cartera de acciones, bonos u otros activos invertibles. Normalmente, esa cartera tiene como objetivo seguir un índice bursátil al igual que un fondo de inversión indexado, aunque también existen ETFs gestionados, en los que un gestor de cartera trabaja activamente para alcanzar un determinado objetivo de inversión. Los valores de la cesta varían constantemente, y el número de unidades de cada valor también puede variar. Cuando se suman los valores de todos los activos de un ETF (o fondo de inversión), se obtiene el valor liquidativo.

Cuando una persona va a comprar un fondo de inversión, paga un precio igual al valor liquidativo por acción al cierre del mercado de ese día directamente a la empresa de fondos de inversión. Pero los fondos cotizados, como su nombre indica, se negocian directamente en una bolsa de valores -un mercado en el que se negocian las acciones- de forma muy similar a una acción. Eso significa que una persona puede comprar o vender acciones de un ETF durante el horario habitual del mercado, mientras que sólo puede comprar acciones de un fondo de inversión al final del día. Por lo general, acabarán pagando un precio muy cercano al valor neto de los activos por acción, ya que ése es el valor de los títulos subyacentes.

Hay casos en los que se crean o reembolsan nuevas acciones de ETF, lo que repercute en el número total de acciones en circulación. En comparación, los fondos de inversión se limitan a crear nuevas acciones cada vez que los inversores ingresan más dinero en el fondo, en total, del que retiran. Un mecanismo para crear nuevas acciones o retirar acciones del mercado ayuda a garantizar una fijación de precios eficiente.

Sólo los participantes autorizados, normalmente grandes instituciones financieras, pueden solicitar «unidades de creación». Una unidad de creación consiste en un número determinado de acciones del ETF, cuyo tamaño suele oscilar entre 25.000 y 200.000. Los participantes autorizados también pueden canjear las unidades de creación por los valores subyacentes, efectivo u otros activos. La capacidad de los participantes autorizados para canjear unidades por los valores de un ETF significa que las acciones cotizan muy cerca de su valor liquidativo; de lo contrario, los grandes bancos podrían aprovechar la ineficiencia del mercado e imprimir dinero. Esto significa que los inversores particulares siempre obtendrán un precio justo por sus acciones del ETF.

Por qué podría querer invertir en ETFs

Un ETF puede proporcionar una manera fácil de invertir en los mercados sin tener que investigar empresas individuales y construir una cartera bien equilibrada. No todo el mundo tiene el tiempo, la energía o el deseo de hacerlo, y los ETF ofrecen una forma sencilla de acceder a un conjunto bien diversificado de activos.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Incluso los inversores a los que les gusta investigar las acciones pueden beneficiarse de los ETF. Por ejemplo, si no saben nada acerca de la inversión en bonos -notas de deuda que suelen pagar un interés fijo- podrían comprar un ETF del mercado de bonos. Si quieren diversificarse en inversiones en acciones extranjeras, pueden comprar un ETF para ese mercado sin tener que hacer una investigación adicional.

Básicamente, los ETFs permiten a los inversores obtener muchos de los beneficios de la inversión con sólo un pequeño porcentaje de trabajo para tener éxito.

Tipos de ETFs

Los ETFs se iniciaron a principios de los años 90, y los primeros ETFs simplemente seguían índices de mercado como el S&P 500. Pero ahora, se puede comprar un ETF para casi cualquier cosa. He aquí algunos tipos de ETF que puede comprar.

• ETFs de mercado: Esto es lo que la mayoría de la gente piensa cuando piensa en ETFs. Se trata de simples fondos indexados que siguen un determinado índice, como el S&P 500 o el Nasdaq-100. El S&P 500 es una lista de 500 de los mayores valores de Estados Unidos. El Nasdaq-100 son los 100 valores más importantes de la bolsa Nasdaq.
• ETFs de bonos: También son los típicos ETFs diseñados para proporcionar exposición a diferentes tipos de bonos, incluyendo bonos del Tesoro de Estados Unidos, bonos municipales, bonos corporativos, bonos de alto rendimiento, bonos internacionales, y más. Los bonos constituyen una buena forma de diversificar una cartera y mitigar los altibajos asociados a la inversión.
• ETFs sectoriales: Si desea comprar una cesta de valores de un sector específico, un ETF sectorial puede ofrecerlo sin tener que investigar cada empresa individual. Algunos ejemplos son los REIT, la biotecnología y el petróleo, entre otros.
• ETFs de materias primas: Un ETF de materias primas permite a los inversores medios obtener exposición a mercados de materias primas comunes como el oro, la soja o el zumo de naranja.
• ETFs de estilo: A algunas personas les gusta una determinada estrategia a la hora de invertir. Un inversor de crecimiento busca empresas con un alto potencial de crecimiento de los beneficios. Un inversor de valor busca acciones que cotizan por debajo de lo que cree que es su valor justo. Hay docenas de estilos diferentes. Si desea invertir en una cesta de acciones de valor de gran capitalización o de crecimiento de pequeña capitalización, puede hacerlo con un ETF de estilo.
• ETFs de mercados extranjeros: Los ETF de mercados extranjeros pueden contener una cesta de valores que siguen una bolsa extranjera, como el Nikkei en Japón o el FTSE en el Reino Unido: Estos tipos de ETF están diseñados para devolver lo contrario de lo que devuelve el índice de mercado subyacente. Esto presenta una alternativa a la venta en corto de un ETF, que puede ser más arriesgada debido a la desventaja ilimitada de la venta en corto. La venta en corto consiste en vender primero una acción (tomando prestadas acciones de un corredor de bolsa) con el plan de volver a comprarla más tarde a un precio inferior.
• ETFs de inversión alternativa: Estos ETF permiten a los inversores medios exponerse a una estrategia de inversión concreta, como la baja volatilidad del mercado (cuando no hay muchos altibajos), el carry de divisas (utilizar diferentes monedas para obtener un tipo de interés más alto) o la emisión de opciones cubiertas (un tipo de operación de opciones diseñada para obtener ingresos adicionales sobre las participaciones en acciones).
• ETF de gestión activa: Un gestor de fondos gestiona activamente la cesta de valores en un intento de superar la rentabilidad del índice subyacente. Estos ETF suelen tener comisiones mucho más elevadas y no siempre superan al índice de mercado.
• ETFs apalancados: Diseñados para devolver un múltiplo del índice al que siguen. Así, si el índice rinde un 1%, un ETF apalancado con un apalancamiento de 2 veces, teóricamente, rendiría un 2%.

ETFs apalancados: Manténgase alejado a menos que sepa lo que está haciendo

Los ETFs apalancados ciertamente suenan atractivos. Estos ETF suelen utilizar deuda y otros instrumentos financieros para reducir la cantidad de capital necesaria para invertir en un índice, consiguiendo así los mismos rendimientos con menos efectivo invertido. Eso se llama apalancamiento.

Si la tendencia a largo plazo del mercado de valores es que las acciones aumenten de valor, invertir en un ETF con un apalancamiento de 2x o 3x teóricamente devolvería dos o tres veces más. Desgraciadamente, estos ETFs hacen un mejor seguimiento de los resultados diarios a corto plazo que de los resultados a largo plazo.

Para entender esto, lo mejor es utilizar un ejemplo.

Supongamos que un ETF con triple apalancamiento sigue perfectamente al S&P 500. Si el índice sube un 10%, el valor del ETF subirá un 30%. Si el S&P 500 baja un 9% a partir de ahí, el índice volverá a estar cerca del punto de equilibrio. Pero esto se traduce en un descenso del 27% en el ETF con triple apalancamiento, lo que se traduce en sólo el 95% del valor original.

Como se ha visto en el ejemplo anterior, los inversores en ETFs apalancados se ven más perjudicados en las bajadas que en las subidas por el apalancamiento. Estas matemáticas se ven agravadas por el hecho de que estos ETFs apalancados suelen tener ratios de gastos más elevados. Un ratio de gastos es el porcentaje de activos que se paga a la compañía de fondos por la gestión de su dinero. Dado que los ETFs apalancados son más complicados de gestionar que muchos otros ETFs, cobran un ratio de gastos más alto.

Por lo tanto, si cree que puede generar rendimientos a lo largo del mercado simplemente invirtiendo en un ETF apalancado a largo plazo, piénselo de nuevo.

Ventajas (y desventajas) de los ETF sobre los fondos de inversión

Los ETF tienen varias ventajas importantes sobre sus homólogos de fondos de inversión, entre ellas:

• Costes más bajos: Los ETF suelen tener unos ratios de gastos inferiores o iguales a los de sus homólogos de fondos de inversión. Por ejemplo, el Vanguard Total Stock Market ETF (NYSEMKT:VTI) tiene un ratio de gastos del 0,04%. El Vanguard Total Stock Market Index Fund Investor Shares (NASDAQMUTFUND:VTSMX) tiene un ratio de gastos del 0,14% y las Admiral Shares (que tienen una inversión mínima de 10.000 dólares) tienen el mismo ratio de gastos del 0,04%.
• Flexibilidad de compra y venta: Dado que los ETFs se negocian en bolsa, los inversores pueden comprar y vender acciones durante todo el día de negociación. Los fondos de inversión sólo cotizan al cierre del mercado. Además, con los ETF se pueden hacer las mismas cosas que con las acciones, como venderlos en corto (tomar prestadas acciones de un corredor y venderlas primero con la esperanza de volver a comprar acciones a un precio más bajo más adelante), comprar contratos de opciones sobre ellos (que proporcionan la opción de comprar o vender acciones a un precio específico antes de una fecha determinada) o comprarlos con margen (utilizando deuda para comprar acciones adicionales). Se trata de estrategias de inversión más avanzadas, pero podrían resultar útiles para algunos inversores como forma de aumentar la rentabilidad o reducir la volatilidad de sus carteras.
• Transparencia: Los ETFs ofrecen una total transparencia en cuanto a lo que el fondo posee diariamente, por lo que siempre se sabe lo que se tiene cuando se poseen acciones de un ETF. Los fondos de inversión sólo están obligados a revelar sus participaciones trimestralmente.
• Eficiencia fiscal: Los ETF pueden ser más eficientes desde el punto de vista fiscal que sus homólogos de fondos de inversión debido a la forma en que se reembolsan las acciones. (Más adelante se hablará de ello.)

Sólo hay algunas desventajas importantes:

• No hay acciones parciales: Dado que un ETF cotiza como una acción, la compra inicial de un inversor debe realizarse en acciones completas. Los fondos de inversión, sin embargo, pueden aceptar cualquier cantidad de dólares, y emitirán acciones parciales para que el inversor invierta en su totalidad. Los inversores en ETF suelen acabar con un poco de efectivo sin invertir, lo que puede suponer un lastre para la rentabilidad.
• No hay reinversión automática de dividendos: Cuando se compra un fondo de inversión, se puede elegir que los dividendos se reinviertan automáticamente. De este modo, nunca se queda con el dinero en efectivo, que no genera ninguna rentabilidad. Esto no siempre ocurre con los ETF. Algunos corredores pueden ofrecer un servicio de reinversión de dividendos para ciertos ETF, pero no hay garantía. Ese servicio también puede conllevar comisiones.
• Comisiones: Los fondos de inversión no cobran una comisión por comprar acciones. La compañía de fondos de inversión gana dinero sólo por el hecho de que los inversores mantengan el fondo de inversión y paguen el ratio de gastos. Al comprar un ETF, es posible que tenga que pagar una comisión a su corredor por ejecutar la operación. Dicho esto, muchos corredores ofrecen una lista considerable de ETFs sin comisión que puede comprar y vender sin coste.

Las ventajas ciertamente superan a las desventajas de los ETFs, especialmente si va a invertir en una cuenta de corretaje sujeta a impuestos.

Por qué los ETFs son más eficientes desde el punto de vista fiscal que los fondos de inversión

Los ETFs son generalmente considerados uno de los vehículos más eficientes desde el punto de vista fiscal para las inversiones. La mayoría de los ETF siguen un índice al igual que un fondo de inversión indexado. Esto, en sí mismo, hace que los ETFs sean eficientes desde el punto de vista fiscal porque hay muy poca rotación – actividad de compra y venta – en comparación con los fondos gestionados activamente.

Cada vez que un gestor de fondos compra o vende un valor, se crea un hecho imponible para todos los titulares del fondo. Esto puede dar lugar a ganancias de capital inesperadas -incremento del valor de los activos subyacentes de un fondo de inversión- para los inversores individuales al final del año. Dado que muchos ETFs no requieren muchas compras o ventas, hay muy pocos hechos imponibles.

Este es un ejemplo de impuestos sobre las ganancias de capital:

Un gestor de un fondo de inversión compra acciones de un valor a un precio medio de 10 dólares por acción. El precio de esas acciones se duplica hasta alcanzar los 20 dólares por acción, y el gestor decide venderlas. El resultado es una ganancia de capital de 10 dólares por acción (20-10 dólares), que se distribuye a los accionistas del fondo de inversión en función del número de acciones que poseen. Los accionistas del fondo de inversión son entonces responsables de pagar los impuestos sobre esas plusvalías.

Los ETFs añaden una segunda capa de eficiencia fiscal a los fondos indexados. Dado que los ETFs se negocian en una bolsa, cuando los individuos quieren vender sus acciones, están vendiendo a otro comprador. Los demás accionistas del ETF no se ven afectados en absoluto por el hecho. En cambio, los inversores de fondos de inversión reembolsan las acciones directamente con la sociedad de fondos de inversión, que paga en efectivo. En ocasiones, el gestor del fondo tendrá que recaudar efectivo vendiendo acciones de los activos subyacentes, lo que puede dar lugar a un hecho imponible.

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Etf populares que debe considerar para su cartera

Como se mencionó anteriormente, hay todo tipo de ETFs que los inversores pueden comprar, vender y negociar como mejor les parezca. Para la mayoría de los inversores, la siguiente lista de opciones debería satisfacer sus necesidades.

Un ETF S&P 500
El ETF original, el SPDR S&P 500 ETF, hace un seguimiento del S&P 500, una lista de 500 de los mayores valores del mercado bursátil estadounidense. Aunque puede ser el original, no es necesariamente el mejor. Tiene un ratio de gastos más alto que algunos de sus competidores.

Fuentes de datos: SPDR, iShares y Vanguard.

Un ETF del índice Russell 2000
El índice Russell 2000 toma los 2.000 últimos valores del índice Russell 3000 por capitalización bursátil, o el valor de mercado de las acciones en circulación de una empresa. Es el índice de referencia más común para los fondos de pequeña capitalización, y proporciona exposición a los valores fuera de la gran capitalización S&P 500 y otros índices de gran capitalización. Las empresas de pequeña capitalización suelen ser más pequeñas y tienen más margen de crecimiento de los beneficios (y, por tanto, producen mejores rendimientos bursátiles), pero suelen ser más arriesgadas que las grandes empresas conocidas.

Fuentes de datos: iShares, Vanguard y SPDR.

Otros índices bursátiles de gran capitalización
El Nasdaq-100 es una lista de las 100 mayores acciones que cotizan en el mercado bursátil Nasdaq, excluyendo las empresas financieras. Históricamente, el Nasdaq está dominado por empresas tecnológicas, pero en los últimos años se han incorporado más empresas no tecnológicas.

El Dow Jones Industrial Average es una lista de 30 valores ponderados de primer orden seleccionados por los editores de The Wall Street Journal para representar a la economía estadounidense en general.

Fuentes de datos: Powershares y SPDR.

Total stock market ETFs
Los ETFs de total stock market pueden seguir una variedad de índices diferentes.

El índice Dow Jones U.S. Broad Stock Market tiene como objetivo seguir a todas las empresas que cotizan activamente en el mercado de valores de Estados Unidos. El índice S&P Total Market es una alternativa cercana.

El Russell 3000 es un índice ligeramente más pequeño que también pretende servir de referencia a todo el mercado bursátil estadounidense. El índice MSCI US Broad Market tiene más o menos el mismo tamaño que el Russell 3000, y dice que capta el 99% del universo bursátil estadounidense.

Como los componentes de los ETFs de mercado total apenas cambian, estos ETFs tienen algunos de los ratios de gastos más bajos disponibles.

Fuentes de datos: SPDR, Vanguard, iShares y Charles Schwab.

ETFs sectoriales
Para quienes estén interesados en invertir en un sector específico, pueden comprar un ETF sectorial. Hay un ETF sectorial para casi cualquier industria que se pueda imaginar. La siguiente lista es sólo una muestra.

Fuentes de datos: VanEck, Vanguard, SPDR y Charles Schwab.

ETFs de materias primas
Si quiere invertir en determinadas materias primas para diversificar su cartera, los ETFs ofrecen una forma fácil y eficaz de hacerlo. La diversificación es el proceso de invertir en múltiples clases de activos para reducir la volatilidad de su cartera. Sin embargo, los ETF de materias primas tienen unos ratios de gastos relativamente altos.

Aquí tiene una lista de algunos ETF de materias primas que puede comprar.

Fuente de datos: SPDR, iShares y USCF.

ETFs de mercados extranjeros
Estos ETFs pueden ayudar a proporcionar exposición a la renta variable no estadounidense. A continuación se enumeran ejemplos de ETF de mercados internacionales totales, ETF de mercados desarrollados y ETF de mercados emergentes.

Fuentes de datos: Vanguard, iShares y Charles Schwab.

Etf de bonos
Si quiere ganar exposición a determinados mercados de bonos, hay un ETF para ello. Al igual que los ETFs de acciones, puede obtener un ETF de mercado total de bonos que capte una amplia franja de bonos estadounidenses. O puede optar por bonos internacionales, bonos de alto rendimiento, bonos del Tesoro de EE.UU., bonos corporativos, bonos municipales y más.

Aquí tiene una muestra de los ETFs de bonos más populares.

Fuentes de datos: Vanguard e iShares.

Cómo comprar un ETF

Para comprar un ETF, tendrá que abrir una cuenta de corretaje. Corredores como Vanguard y Schwab le permitirán comprar sus propios ETFs sin comisiones. Schwab también tiene una lista de otros ETFs libres de comisiones. Otros corredores suelen tener una lista selecta de ETF disponibles sin comisiones. Asegúrese de abrir una cuenta con un corredor que tenga la mayoría de los ETFs que desea en su lista, o trate de encontrar alternativas que pueda comprar sin comisiones.

La eliminación de las comisiones es una parte clave de una estrategia de inversión en ETFs, ya que los honorarios pueden realmente cortar sus rendimientos. Aunque sólo pague 5 dólares por operación, es un gran porcentaje de una compra de 100 dólares o incluso de una compra de 500 dólares.

Una vez que ha abierto una cuenta de corretaje y la ha financiado, compra acciones de un ETF igual que lo hace con una acción. Puede utilizar una orden de mercado, que comprará acciones al siguiente precio de mercado disponible, o puede utilizar una orden limitada, que comprará acciones a un precio determinado o por debajo del mismo. Si el ETF está en la lista de ETF sin comisiones de su corredor, no pagará ninguna comisión; de lo contrario, pagará la tarifa estándar.

Es realmente así de fácil. Cualquiera puede utilizar los ETFs como parte de su estrategia de inversión. Los ETFs son particularmente útiles para llenar los vacíos en su cartera donde usted no tiene interés o el tiempo para hacer la investigación sobre las inversiones individuales con el fin de diversificar su cartera. Aunque no son completamente necesarios para una cartera, los ETFs pueden facilitar mucho las cosas a los inversores individuales.

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Adam Levy no tiene posición en ninguno de los valores mencionados. The Motley Fool está corto de acciones del SPDR S&P 500 y tiene las siguientes opciones: corto de llamadas de enero 2019 $285 en SPDR S&P 500 y largo de puts de enero 2019 $255 en SPDR S&P 500. The Motley Fool tiene una política de divulgación.