Alfried Krupp, hijo de Gustav Krupp, nació en Essen, Alemania, el 13 de agosto de 1907. Tras estudiar ingeniería en Múnich y Berlín, se incorporó a la empresa de su padre, Friedrich Krupp AG, que en la Primera Guerra Mundial era la mayor compañía de armamento de Alemania.
Krupp y su padre fueron inicialmente hostiles al Partido Nazi. Sin embargo, en 1930 fueron convencidos por Hjalmar Schacht de que Adolf Hitler destruiría los sindicatos y la izquierda política en Alemania. Schacht también señaló que un gobierno de Hitler aumentaría considerablemente el gasto en armamento. En 1933, Krupp se unió a la Schutzstaffel (SS).
Como resultado de los términos del Tratado de Versalles, la familia Krupp se había visto obligada a convertirse en productores de maquinaria agrícola tras la Primera Guerra Mundial. Sin embargo, en 1933, las fábricas de Krupp comenzaron a producir tanques en lo que era oficialmente parte del Plan de Tractores Agrícolas. También construyeron submarinos en Holanda y se desarrollaron y probaron nuevas armas en Suecia.
Durante la Segunda Guerra Mundial, Krupp se aseguró de que el ejército alemán recibiera un suministro continuo de tanques, municiones y armamento de su empresa. También fue responsable de trasladar las fábricas de los países ocupados a Alemania, donde fueron reconstruidas por la empresa Krupp.
Krupp también construyó fábricas en los países ocupados por Alemania y utilizó la mano de obra de más de 100.000 presos de los campos de concentración. Esto incluyó una fábrica de fusibles dentro de Auschwitz. Los presos también fueron trasladados a Silesia para construir una fábrica de obuses. Se estima que alrededor de 70.000 de los que trabajaban para Krupp murieron como resultado de los métodos empleados por los guardias de los campos.
En 1943 Adolf Hitler nombró a Krupp Ministro de Economía de Guerra. Ese mismo año las SS le dieron permiso para emplear a 45.000 civiles rusos como mano de obra forzada en sus fábricas de acero, así como a 120.000 prisioneros de guerra en sus minas de carbón.
Arrestado por el ejército canadiense en 1945 Alfried Krupp fue juzgado como criminal de guerra en Nuremberg. Se le acusó de saquear los territorios ocupados y de ser responsable del tratamiento bárbaro de los prisioneros de guerra y de los internos de los campos de concentración. Los documentos mostraron que Krupp inició la solicitud de mano de obra esclava y firmó contratos detallados con las SS, dándoles la responsabilidad de infligir castigos a los trabajadores.
Krupp fue finalmente declarado culpable de ser un gran criminal de guerra y condenado a doce años de prisión y se le confiscó toda su riqueza y propiedades. Fueron condenados y encarcelados con él nueve miembros de la junta directiva de Friedrich Krupp AG. Sin embargo, Gustav Krupp, el antiguo jefe de la empresa, fue considerado demasiado viejo para ser juzgado y fue liberado de la prisión preventiva.
En 1950, Estados Unidos estaba involucrado en la lucha contra la Guerra Fría. En junio de ese año, las tropas norcoreanas invadieron Corea del Sur. Se creía que el acero alemán era necesario para el armamento de la Guerra de Corea y en octubre, John J. McCloy, el alto comisionado en la Alemania ocupada por Estados Unidos, levantó la limitación de 11 millones de toneladas a la producción alemana de acero. McCloy también comenzó a perdonar a los industriales alemanes que habían sido condenados en Nuremberg. Entre ellos se encontraba Fritz Ter Meer, alto ejecutivo de I. G. Farben, la empresa que producía el veneno Zyklon B para las cámaras de gas. También fue el Comisionado de Hitler para el Armamento y la Producción de Guerra para la industria química durante la guerra.
McCloy también estaba preocupado por el creciente poder del Partido Socialdemócrata (SDP), de izquierdas y contrario al rearme. La popularidad del gobierno conservador dirigido por Konrad Adenauer estaba en declive y una encuesta de opinión pública en 1950 mostraba que sólo tenía el 24% de los votos, mientras que el apoyo al SDP había aumentado hasta el 40%. El 5 de diciembre de 1950, Adenauer escribió a McCloy una carta pidiendo clemencia para Krupp. Hermann Abs, uno de los banqueros personales de Hitler, que sorprendentemente nunca fue juzgado como criminal de guerra en Nuremberg, también comenzó a hacer campaña por la liberación de los industriales alemanes en prisión.
En enero de 1951, John J. McCloy anunció que Alfried Krupp y ocho miembros de su consejo de administración que habían sido condenados con él, iban a ser liberados. También se le restituyeron sus propiedades, valoradas en unos 45 millones, y sus numerosas empresas.
Otros de los que McCloy decidió liberar fueron Friedrich Flick, uno de los principales apoyos financieros de Adolf Hitler y del Partido Nacional Socialista Alemán de los Trabajadores (NSDAP). Durante la Segunda Guerra Mundial, Flick se enriqueció enormemente utilizando a 48.000 trabajadores esclavos de los campos de concentración de las SS en sus diversas empresas industriales. Se calcula que el 80% de estos trabajadores murieron a causa del trato que recibieron durante la guerra. Sus propiedades le fueron devueltas y al igual que Krupp se convirtió en uno de los hombres más ricos de Alemania.
La decisión de McCloy fue muy controvertida. Eleanor Roosevelt escribió a McCloy para preguntarle: «¿Por qué liberamos a tantos nazis? El Washington Post publicó una caricatura de Herb Block en la que aparecía un sonriente McCloy abriendo la puerta de la celda de Krupp, mientras que en el fondo aparecía José Stalin tomando una fotografía del acto. Telford Taylor, que participó en el enjuiciamiento de los criminales de guerra nazis, escribió: «A sabiendas o no, el Sr. McCloy ha asestado un golpe a los principios del derecho internacional y a los conceptos de humanidad por los que luchamos en la guerra».
Comenzaron a circular rumores de que McCloy había sido sobornado por el abogado estadounidense de Krupp, Earl J. Carroll. Según una revista: «Los términos de la contratación de Carroll eran simples. Debía sacar a Krupp de la cárcel y recuperar su propiedad. Los honorarios serían el 5% de todo lo que pudiera recuperar. Carroll sacó a Krupp y le devolvió su fortuna, recibiendo por su trabajo de cinco años unos honorarios de, aproximadamente, 25 millones de dólares».
McCloy rechazó estas afirmaciones y le dijo al periodista, William Manchester: «No hay ni una maldita palabra de verdad en la acusación de que la liberación de Krupp fue inspirada por el estallido de la Guerra de Corea. Ningún abogado me dijo lo que tenía que hacer, y no fue algo político. Fue una cuestión de conciencia».
A los pocos años de su liberación, la empresa de Krupp era la duodécima más grande del mundo. Alfried Krupp murió en Essen, Alemania Occidental, el 30 de julio de 1967.