Alai

De fleste mennesker ved, at økonomisk inflation i det mindste har noget at gøre med de stigende omkostninger ved varer og tjenesteydelser i en økonomi. Men hvad forårsager inflation? Og hvordan virker den?

I denne artikel giver vi et lynkursus i inflation. Det er ikke ligefrem “inflation for dummies” – det er du for klog til! Men vi vil gennemgå det grundlæggende om inflation, hvordan den fungerer, dens virkninger på økonomierne, nogle eksempler på inflation i praksis, og hvad økonomisk inflation betyder for enkeltpersoner og virksomheder.

Vi vil forsøge at holde den tekniske jargon på et minimum, men i de tilfælde, hvor vi er nødt til at bruge et egentligt økonomisk begreb, vil vi sørge for at forklare det fuldt ud. Hvis økonomi var let, ville vi trods alt alle være økonomer! Det kaldes ikke “den dystre videnskab” for ingenting – det kan være ret kompliceret!

Inflation forklaret

Lad os starte med en generel definition: Inflation er simpelthen det udtryk, som økonomer bruger til at beskrive løbende situationer, hvor priserne på varer og tjenesteydelser stiger kollektivt i en økonomi. Med andre ord, når der er inflation i økonomien, betyder det, at der er en løbende stigning i økonomiens generelle prisniveau, hvilket fører til en mærkbar stigning i leveomkostningerne (på grund af den generelle stigning i priserne på varer og tjenesteydelser).

Mere specifikt er inflation den hastighed, hvormed priserne på varer og tjenesteydelser stiger. Så en nem måde at forstå inflationen og dens indvirkning på økonomier, forbrugere og virksomheder på er at tænke på det på følgende måde: Når inflationsniveauet stiger, falder købekraften af hver dollar. Dette er både et resultat af, at priserne på varer og tjenesteydelser stiger, og nogle gange en stigning i mængden af valuta, der strømmer gennem økonomien.

Med andre ord, hvis du har ti dollars i kontanter i dag, og inflationen stiger dramatisk i løbet af et år eller deromkring, vil de samme ti dollars i kontanter være mindre værd, end de var, da du først modtog dem. Så hvis du kunne købe et album til 9,99 dollars på iTunes den dag, du fik ti-dollarsedlen, kan en høj inflation betyde, at det samme album et år senere kan koste 11,99 dollars, hvilket forhindrer dig i at købe det.

Det centrale er: Inflation betyder højere priser på varer og tjenesteydelser i hele økonomien og kan også betyde, at værdien af valuta mindskes.

Nu skal vi forsøge at besvare et meget vanskeligere og mere ømtåleligt spørgsmål: Hvorfor er der inflation?

Hvad forårsager inflation?

Nu da vi har fået en bedre forståelse af, hvad inflation er, og hvordan økonomer og eksperter måler den, spekulerer du måske på: Hvorfor opstår der inflation?

Der er faktisk mange faktorer og teorier, som økonomer anfører som forklaringer på inflation, så mange, at det ville være umuligt at dække dem alle i denne korte artikel. I stedet vil vi blot gennemgå de tre primære årsager til inflation:

• Kost-push-teorien
• Efterspørgsel-pull-teorien
• og regeringernes tilførsel af nye penge til økonomien.

1. Cost-push-teorien

En af de primære forklaringer på inflation er det, som økonomer kalder “cost-push-teorien” om inflation. Denne teori fokuserer på de måder, hvorpå virksomhedernes omkostninger (dvs. producenterne af varer og tjenesteydelser i en økonomi) påvirker priserne på de varer og tjenesteydelser, som forbrugerne køber.

Kost-push-teorien forklaret

Kort sagt hævder cost-push-inflation, at årsagerne til inflation er knyttet til stigningen i priserne på forbrugsvarer og tjenesteydelser som et direkte resultat af stigende produktionsomkostninger for virksomhederne. Når omkostningerne ved at producere varer og tjenesteydelser stiger, tvinger det normalt virksomhederne til at vælte de øgede omkostninger over på forbrugerne ved at hæve priserne på de varer og tjenesteydelser, som virksomhederne producerer.

Hvis f.eks. energiomkostningerne stiger i hele økonomien, øger det omkostningerne for stort set alle virksomheder at drive virksomhed. Det vil sige, at hvis virksomhederne skal bruge flere penge på energi for at producere deres varer og tjenesteydelser, må de finde en måde at kompensere for denne øgede udgift på. Den nemmeste og mest pålidelige måde at kompensere for disse omkostninger på er naturligvis at vælte dem over på forbrugerne gennem højere priser på deres produkter.

I dette tilfælde er årsagen til inflationen, at de stigende energiomkostninger fører til højere priser. Så hvis højere energiomkostninger gør det dyrere for eksempelvis Apple at producere iPhones, så vil Apple indhente disse omkostninger ved at gøre iPhones dyrere for forbrugerne at købe.

Årsager til cost-push-inflation

Vi har allerede nævnt en faktor, der kan føre til cost-push-inflation: en stigning i energiomkostningerne. Men hvad kan ellers forårsage cost-push-inflation? Der er et par hovedårsager:

• Stigning af råvareomkostningerne
  Dette er en ret indlysende årsag, der er relateret til stigende energiomkostninger. Råvarer er ganske enkelt de “ting”, som virksomhederne bruger til at producere varer. Alt fra metaller og trævarer til kemikalier og landbrugsprodukter falder ind under denne paraply.
  Når omkostningerne ved disse råvarer stiger, oplever virksomhederne en stigning i omkostningerne ved at producere deres varer og tjenesteydelser. Som følge heraf vil virksomhederne hæve priserne for at dække disse ekstra omkostninger.
• Arbejdstagere lobbyer med succes for højere lønninger
  Når arbejderne kræver højere lønninger for deres arbejdskraft (en primær komponent i produktionen af varer og tjenesteydelser) og vinder, øger dette naturligvis virksomhedernes produktionsomkostninger.
  Stigninger i arbejdstagernes lønninger kan skyldes et par situationer. For det første lobbyer fagforeninger altid for højere lønninger. Når de er velorganiserede og lægger tilstrækkeligt pres på virksomhederne, vil virksomhederne ofte give efter og hæve lønningerne.
  En anden grund til, at virksomhederne kan blive tvunget til at hæve lønningerne, er, at der i nogle tilfælde ikke er nok kvalificeret arbejdskraft til at udføre visse opgaver. Når der er færre arbejdstagere med de nødvendige kvalifikationer til bestemte job, stiger virksomhedernes efterspørgsel efter disse arbejdstagere betydeligt. Og hvis du ved noget om loven om efterspørgsel, ved du, at højere efterspørgsel betyder højere priser, en lov, der gælder for arbejdskraft på samme måde som for varer og tjenesteydelser.

2. Efterspørgsels- og trækteori

En anden teori, som eksperter bruger til at forklare årsagerne til inflation i økonomien, er den såkaldte “efterspørgsels- og trækteori” om inflation. Dette er et fænomen, der stammer direkte fra et af de mest grundlæggende begreber i enhver Econ 101-lærebog: lovene om udbud og efterspørgsel.

Demand-pull-teorien forklaret

Demand-pull-inflation opstår, når efterspørgslen efter varer (samlet set) overstiger udbuddet af de samme varer. Det vil sige, at når forbrugerne ønsker at købe flere forbrugsgoder og tjenesteydelser, end producenterne af de samme varer og tjenesteydelser umiddelbart kan levere, vil virksomhederne naturligt være tilbøjelige til at hæve deres priser.

Et eksempel: Da miljøhensyn får regeringerne til at regulere udbuddet af olie, der kommer ind i økonomien, er der tidspunkter, hvor forbrugernes (og virksomhedernes) efterspørgsel efter olie dramatisk overstiger det udbud af olie, som de kan købe. Når dette sker, har producenterne intet andet valg end at hæve olieprisen, hvilket øger produktionsomkostningerne for virksomhederne og forbrugernes leveomkostninger. Dette fører til en prisstigning i hele økonomien: efterspørgselsstyret inflation.

Årsager til efterspørgselsstyret inflation

Bortset fra eksemplet med olieudbuddet er der flere andre ting, der kan føre til efterspørgselsstyret inflation. Her er blot nogle få af disse faktorer:

• Forbrugerne har mere disponibel indkomst
  Når forbrugerne oplever en betydelig stigning i deres disponible indkomst, har de en tendens til at ville bruge disse penge på forbrugsgoder. Når store dele af borgerne har en større disponibel indkomst (måske som følge af en skattelettelse), så sker der en dramatisk stigning i efterspørgslen efter varer og tjenesteydelser, mens udbuddet af disse varer og tjenesteydelser midlertidigt forbliver stagnerende. Som følge heraf hæver virksomhederne priserne, hvilket undergraver den oprindelige værdi af skattelettelsen og fører til efterspørgselsdrevet inflation.
• Rentefald
  Når renten falder betydeligt, vil mange forbrugere benytte lejligheden til at få en bedre rente på personlige lån eller realkreditlån. Men så snart virksomhederne – f.eks. bilfirmaer – bemærker denne stigning i efterspørgslen efter deres produkter, vil de hurtigt reagere ved at hæve deres priser, hvilket som før fører til efterspørgselsdrevet inflation.

3. Flere penge i omløb

Vores sidste svar på spørgsmålet “hvordan opstår inflation” er sandsynligvis det, du kender mest til.

Hvis man spørger de fleste mennesker, hvad de mener er årsagerne til inflation i en økonomi, vil et betydeligt flertal af dem højst sandsynligt svare én ting: at regeringen trykker for meget valuta (penge).

Mens det, som alt andet inden for økonomi, er en del mere kompliceret end det, er der bestemt en vis sandhed i denne idé. Faktisk fører en betydelig stigning i mængden af penge, der cirkulerer i en økonomi, faktisk til inflation. Så hvordan gør regeringerne det, og hvorfor?

Hvordan øger regeringerne mængden af penge i omløb?

Der er i det væsentlige to måder, hvorpå regeringerne øger mængden af penge i omløb. Den ene af dem er ret ligetil, den anden er ikke så ligetil. Lad os se nærmere på dem hver især.

• Trykning af flere penge
  Dette er naturligvis den mere ligetil måde at øge pengemængden på. Regeringerne kan, og gør det nogle gange, simpelthen trykke flere pengesedler og indføre dem i økonomien.
• Forøgelse af statsgælden
  Denne metode er lidt mere kompliceret, så vi vil spare dig for alle de indviklede detaljer. Kort fortalt kan regeringer øge mængden af penge i omløb ved at låne flere udenlandske penge for at øge udbuddet af penge i omløb.

Men hvordan medfører dette inflation? Det korte svar er følgende: Når der er flere pund i omløb, har hvert pund mindre værdi. Og når et pund har mindre værdi, har det mindre købekraft.

Hvorfor? Jo, så snart folk har flere kontanter, vil de købe flere ting.

Og når forbrugernes efterspørgsel efter varer og tjenesteydelser stiger over hele linjen, vil virksomhederne som sædvanlig tilpasse sig markedet og hæve priserne på deres produkter; dermed får man inflation.

Hvorfor gør regeringerne dette?

Regeringerne øger pengemængden i omløb af en række årsager, men den primære er enkel: at stimulere økonomien og skabe arbejdspladser.

Fungerer det? Nå, men vi vil ikke gå ind i den hidsige debat her. Vi vil blot lade det være med at sige, at der bestemt er overbevisende argumenter for og imod denne praksis. Hvis du virkelig er interesseret i de måder, hvorpå denne idé potentielt kan fungere, kan du måske læse om den banebrydende økonom John Maynard Keynes’ arbejde, som havde en smart og meget indflydelsesrig teori, der forklarede, hvordan regeringer effektivt kunne stimulere økonomien ved at tilføre den flere penge.

Hvordan måler økonomer inflationen?

Det er her, tingene bliver tricky og lidt mere tekniske. Der er to primære værktøjer, som eksperter og økonomer bruger til at måle inflationen i en økonomi, selv om de slet ikke siger noget om årsagerne til inflationen. Disse to værktøjer er kendt som forbrugerprisindekset (eller, CPI) og bruttonationalprodukt-deflatoren (eller, BNP-deflatoren). Lad os se på dem hver især for at få et bedre indtryk af, hvordan økonomer og andre finanseksperter opfatter inflation i matematiske termer.

Hvad er forbrugerprisindekset (CPI)?

Forbrugerprisindekset (CPI) er den måling, som økonomer og den amerikanske regering bruger til at forstå den prisændring over tid, som forbrugerne betaler for en generaliseret “kurv” af varer.

CPI bruges oftest til at måle inflationsniveauet i en økonomi. Mere specifikt måler det stigningen i priserne på forbrugsgoder – det vil sige de produkter, som amerikanske forbrugere køber. Dette er lidt anderledes end bruttonationalprodukt-deflatoren, som vi behandler i næste afsnit.

Hvad er bruttonationalprodukt-deflatoren (BNP-deflatoren)?

Bruttonationalprodukt-deflatoren (BNP-deflatoren) er endnu en måde at måle inflationsniveauet i en given økonomi på. I modsætning til CPI, som er et mål for vedvarende prisstigninger for alle varer, der købes af amerikanske forbrugere (herunder varer produceret på udenlandske markeder), tager BNP-deflatoren kun højde for prisstigninger på indenlandske varer og tjenesteydelser – dvs. produkter og tjenesteydelser, der produceres i USA og købes af amerikanske forbrugere.

Men bemærkede du den anden forskel mellem forbrugerprisindekset og BNP-deflatoren i denne sidste definition? Mens forbrugerprisindekset kun måler prisstigninger på forbrugsvarer, måler BNP-deflatoren også de generelle prisstigninger på tjenesteydelser. Mens CPI måler prisstigninger på de ting, du køber (i ind- og udland), måler BNP-deflatoren i bund og grund prisstigninger på de ting, du køber, samt de tjenester, du betaler for fra virksomheder her i USA.

Hvorfor er inflationen vigtig, og er den et problem?

Nu har vi besvaret spørgsmålet om, hvorfor der er inflation, og vi har givet en forklaring på, hvordan inflationen fungerer i en økonomi, og du spekulerer sikkert på, hvordan inflationen påvirker dig som enkeltperson. Svaret er naturligvis kompliceret.

For den gennemsnitlige borger i Storbritannien er inflationen egentlig ikke længere et så stort problem. Faktisk har inflationen i Storbritannien været på en nedadgående bane i de seneste par år.

Sommetider er inflation faktisk en god ting: En begrænset inflation (på omkring 2 %) kan faktisk fremme den generelle økonomiske vækst. Det vil i teorien sige, at hvis forbrugerne forventer, at priserne vil stige en smule i fremtiden, er de mere tilbøjelige til at købe ting nu og dermed holde økonomiens hjul i gang.

På den anden side kan en løbsk inflation (tænk på efterkrigstidens tyskere, der brændte pengesedler, fordi det var mere omkostningseffektivt end at købe brændebrænde) være ødelæggende for både en økonomi, virksomheder og forbrugere.

Hvad betyder inflation for dig?

Ingen kan lide at skulle betale mere for de varer og tjenesteydelser, de ønsker. Og folk hader især at betale mere for de varer og tjenesteydelser, de har brug for. Så på en måde kan inflation have en negativ indvirkning på din pengepung.

For det første stiger lønningerne også en smule med inflationen, selv om priserne stiger en smule. Selvfølgelig har den hastighed, hvormed lønningerne stiger, længe været genstand for stor debat rundt om i verden, og mange hævder, at lønningerne ikke stiger hurtigt nok til at holde trit med inflationen.

Men i sidste ende er der mange andre vigtige faktorer i økonomien, som er af mere umiddelbar og alvorlig betydning for den enkelte. Ting som husholdningernes stigende gæld, ukontrollerede huslejepriser, de stadigt stigende udgifter til videregående uddannelser, arbejdsløshed og eksorbitante niveauer af økonomisk ulighed har en langt mere direkte indvirkning på den almindelige befolkning end inflationen.

Selvfølgelig er det et vigtigt skridt i retning af at forstå, hvordan den nationale og globale økonomi fungerer, hvis man ønsker at forstå bedre, hvordan inflationen fungerer, årsagerne til inflationen, og hvordan den påvirker de enkelte forbrugere, virksomheder og økonomien som helhed.

For de fleste af os burde inflationen ikke være en stor bekymring på nuværende tidspunkt; men at forstå, hvordan inflationen fungerer, er en god måde at lære nogle af de mest grundlæggende økonomiske principper, og hvordan de påvirker økonomien som helhed.

Kilder

“Hvad er nogle af de faktorer, der bidrager til en stigning i inflationen?” Federal Reserve Bank of San Francisco – https://www.frbsf.org/education/publications/doctor-econ/2002/october/inflation-factors-rise/

“Hvad er inflation?” Økonomi – https://www.ecnmy.org/learn/your-money/central-banks-and-monetary-policy/what-is-inflation/

“Inflation” The Library of Economics and Liberty – https://www.econlib.org/library/Enc/Inflation.html

“Does Inflation Matter?” Bedel Financial – https://www.bedelfinancial.com/does-inflation-matter

“Definition af inflation” Økonomihjælp – https://www.economicshelp.org/macroeconomics/inflation/definition/

“Forskelle mellem BNP-deflator og CPI” EconPort – http://www.econport.org/content/handbook/Inflation/Price-Index/CPI/Differences.html

“Forbrugerprisindeks (CPI)” Bureau of Labor Statistics – https://www.bls.gov/cpi/

“Efterspørgsels-Pull Inflation” Investopedia – https://www.investopedia.com/terms/d/demandpullinflation.asp

• Om
• Sidste indlæg

Medstifter hos Lumio

Fuldt kvalificeret CISI investeringsrådgiver i 6 år. Forvaltning af privatkunders porteføljer med stor nettoformue samt samtidig med, at han giver indsigt i aktier til adskillige publikationer. Brains behind Spotlight.

Sidste indlæg af CharlieWP (se alle)

• Impact Investing: Socially Responsible Investing In 2020 & Beyond – August 6, 2019
• Small-Cap Investing vs Large-Cap Investing – August 5, 2019
• Millennial Finance is Multi-Dimensional: Here’s Why – July 24, 2019