Alfried Krupp, Gustav Kruppin poika, syntyi Essenissä Saksassa 13. elokuuta 1907. Opiskeltuaan insinööriksi Münchenissä ja Berliinissä hän liittyi isänsä yritykseen, Friedrich Krupp AG:hen, joka ensimmäiseen maailmansotaan mennessä oli Saksan suurin asevarustelualan yritys.
Krupp ja hänen isänsä suhtautuivat aluksi vihamielisesti natsipuolueeseen. Hjalmar Schacht vakuutti heidät kuitenkin vuonna 1930 siitä, että Adolf Hitler tuhoaisi ammattiliitot ja poliittisen vasemmiston Saksassa. Schacht huomautti myös, että Hitlerin hallitus lisäisi huomattavasti asevarustelumenoja. Vuonna 1933 Krupp liittyi Schutzstaffeliin (SS).
Ensimmäisen maailmansodan jälkeen Kruppin perheen oli Versaillesin sopimuksen ehtojen vuoksi ollut pakko ryhtyä maatalouskoneiden tuottajiksi. Vuonna 1933 Kruppin tehtaat alkoivat kuitenkin valmistaa panssarivaunuja, mikä oli virallisesti osa maataloustraktoriohjelmaa. He rakensivat myös sukellusveneitä Hollannissa, ja Ruotsissa kehitettiin ja testattiin uusia aseita.
Toisen maailmansodan aikana Krupp huolehti siitä, että yrityksensä panssarivaunuja, ampumatarvikkeita ja aseita toimitettiin jatkuvasti Saksan armeijalle. Hän oli myös vastuussa tehtaiden siirtämisestä miehitetyistä maista takaisin Saksaan, jossa Krupp-yhtiö rakensi ne uudelleen.
Krupp rakensi tehtaita myös Saksan miehittämiin maihin ja käytti yli 100 000 keskitysleirivangin työvoimaa. Tähän kuului myös sulaketehdas Auschwitzin sisällä. Vankeja siirrettiin myös Sleesiaan rakentamaan haupitsatehdasta. On arvioitu, että noin 70 000 Kruppille työskennelleistä kuoli leirien vartijoiden käyttämien menetelmien seurauksena.
Vuonna 1943 Adolf Hitler nimitti Kruppin sotatalousministeriksi. Myöhemmin samana vuonna SS antoi hänelle luvan työllistää 45 000 venäläistä siviiliä pakkotyövoimaksi terästehtaisiinsa sekä 120 000 sotavankia hiilikaivoksiinsa.
Kanadan armeijan vuonna 1945 pidättämä Alfried Krupp tuomittiin sotarikollisena Nürnbergissä. Häntä syytettiin miehitettyjen alueiden ryöstämisestä ja siitä, että hän oli vastuussa sotavankien ja keskitysleirien vankien julmasta kohtelusta. Asiakirjoista kävi ilmi, että Krupp teki aloitteen orjatyövoiman pyytämisestä ja allekirjoitti SS:n kanssa yksityiskohtaiset sopimukset, joissa hän antoi SS:lle vastuun rangaistusten määräämisestä työläisille.
Krupp todettiin lopulta syylliseksi suurimpaan sotarikokseen ja hänet tuomittiin kahdentoista vuoden vankeuteen, ja kaikki hänen varallisuutensa ja omaisuutensa takavarikoitiin. Hänen kanssaan tuomittiin ja vangittiin yhdeksän Friedrich Krupp AG:n hallituksen jäsentä. Gustav Krupp, yhtiön entinen johtaja, katsottiin kuitenkin liian vanhaksi oikeudenkäyntiin, ja hänet vapautettiin vankilasta.
Vuoteen 1950 mennessä Yhdysvallat oli mukana kylmässä sodassa. Saman vuoden kesäkuussa Pohjois-Korean joukot hyökkäsivät Etelä-Koreaan. Uskottiin, että saksalaista terästä tarvittiin aseistukseen Korean sotaa varten, ja lokakuussa Yhdysvaltain miehittämässä Saksassa toiminut korkea komissaari John J. McCloy poisti Saksan terästuotantoa koskevan 11 miljoonan tonnin rajoituksen. McCloy alkoi myös armahtaa Nürnbergissä tuomittuja saksalaisia teollisuusjohtajia. Heidän joukossaan oli Fritz Ter Meer, I.G. Farbenin, Zyklon B -myrkkyä kaasukammioihin valmistaneen yrityksen, ylin johtaja. Hän oli myös Hitlerin asevarustelusta ja sotatuotannosta vastaava kemianteollisuuden komissaari sodan aikana.
McCloy oli myös huolissaan vasemmistolaisen, asevarustelua vastustavan sosiaalidemokraattisen puolueen (SDP) kasvavasta vallasta. Konrad Adenauerin johtaman konservatiivihallituksen suosio oli laskussa, ja vuonna 1950 tehty mielipidetutkimus osoitti, että se sai vain 24 prosenttia äänistä, kun taas SDP:n kannatus oli noussut 40 prosenttiin. Adenauer kirjoitti 5. joulukuuta 1950 McCloylle kirjeen, jossa hän vaati Kruppin armahtamista. Hermann Abs, yksi Hitlerin henkilökohtaisista pankkiireista, jota ei yllättäen koskaan tuomittu sotarikollisena Nürnbergissä, alkoi myös kampanjoida vankilassa olevien saksalaisten teollisuusmiesten vapauttamisen puolesta.
Tammikuussa 1951 John J. McCloy ilmoitti, että Alfried Krupp ja kahdeksan hänen kanssaan tuomittua hänen johtokuntansa jäsentä oli tarkoitus vapauttaa. Myös hänen omaisuutensa, jonka arvo oli noin 45 miljoonaa, ja hänen lukuisat yrityksensä palautettiin hänelle.
Muihin, jotka McCloy päätti vapauttaa, kuului Friedrich Flick, yksi Adolf Hitlerin ja Saksan kansallissosialistisen työväenpuolueen (NSDAP) tärkeimmistä taloudellisista tukijoista. Toisen maailmansodan aikana Flick rikastui valtavasti käyttämällä 48 000 SS:n keskitysleireiltä tulleita orjatyöntekijöitä erilaisissa teollisuusyrityksissään. On arvioitu, että 80 prosenttia näistä työläisistä kuoli sen vuoksi, miten heitä kohdeltiin sodan aikana. Hänen omaisuutensa palautettiin hänelle, ja hänestä tuli Kruppin tavoin yksi Saksan rikkaimmista miehistä.
McCloyn päätös oli hyvin kiistanalainen. Eleanor Roosevelt kirjoitti McCloylle ja kysyi: ”Miksi vapautamme niin monia natseja? Washington Post julkaisi Herb Blockin pilapiirroksen, jossa hymyilevä McCloy avaa Kruppin sellin oven, kun taustalla näkyy Josif Stalin ottamassa tapahtumasta valokuvaa. Telford Taylor, joka osallistui natsien sotarikollisten syytteeseenpanoon, kirjoitti: ”Tahallaan tai tahtomattaan, herra McCloy on antanut iskun kansainvälisen oikeuden periaatteille ja inhimillisyyden käsitteille, joiden puolesta taistelimme sodan.”
Huhut alkoivat kiertää, että Kruppin amerikkalainen asianajaja Earl J. Carroll oli lahjonut McCloyn. Erään lehden mukaan: ”Carrollin työehdot olivat yksinkertaiset. Hänen piti saada Krupp ulos vankilasta ja palauttaa hänen omaisuutensa. Palkkio oli viisi prosenttia kaikesta, mitä hän saisi takaisin. Carroll sai Kruppin vapaaksi ja hänen omaisuutensa palautettua ja sai viisivuotisesta työstään palkkioksi karkeasti arvioiden 25 miljoonaa dollaria.”
McCloy torjui nämä väitteet ja kertoi toimittajalle William Manchesterille: ”Ei ole sanaakaan totuutta syytöksessä, jonka mukaan Kruppin vapauttamisen taustalla olisi ollut Korean sodan puhkeaminen. Yksikään lakimies ei sanonut minulle, mitä minun piti tehdä, eikä se ollut poliittista. Se oli omantuntoni asia.”
Muutaman vuoden kuluttua Kruppin vapauttamisesta Kruppin yhtiö oli maailman 12. suurin yritys. Alfried Krupp kuoli Essenissä Länsi-Saksassa 30. heinäkuuta 1967.