A részvényenkénti nyereséget széles körben egy részvény valódi árfolyamának legjobb mérőszámaként tartják számon, mert megmutatja, hogy az egyes részvényesek mennyit birtokolnak a vállalat adózás utáni nyereségéből.
A vállalat egy részvényre jutó eredményét (EPS) úgy számítják ki, hogy a nettó nyereségből kivonják az elsőbbségi részvények után járó osztalékot, majd ezt a számot elosztják a forgalomban lévő részvények átlagos számával egy év vagy negyedév alatt:
A részvényenkénti nyereség = (nettó jövedelem – elsőbbségi részvények után járó osztalék) / átlagos forgalomban lévő részvények száma
Egy olyan vállalatnak például, amelynek az egész évben 20 millió font nettó jövedelme volt, 1 millió fontot fizetett ki elsőbbségi osztalékként, és az év első felében 10 millió, a második felében pedig 15 millió részvény volt forgalomban, az EPS-e 1 font.52 (20 millió £ – 1 millió £, osztva az átlagos 12,5 millió részvényre) az adott évben.
Az alap EPS és a hígított EPS
Ez két formában létezik: alap EPS és hígított EPS. A hígított EPS megegyezik az alap EPS-sel, de a forgalomban lévő részvények számába beleszámítanak az átváltható részvények vagy warrantok részvényei is. A hígított EPS-t általában pontosabb mérőszámnak tekintik, és gyakrabban használják.
Nincs olyan szabályos szám, amely jó vagy rossz EPS-nek tekinthető, bár nyilvánvalóan minél magasabb a szám, annál jobb.
Egyazon iparág vállalatainak összehasonlítása
Ehelyett a befektetők általában az azonos ágazat vállalatainak összehasonlítására használják, majd az egyes vállalatok teljesítményének tendenciáit keresik.
Ha például az A autógyár EPS-e 5 font, a rivális B autógyár EPS-e pedig 4 font, akkor az A vállalat lehet a jobb befektetés a jövőbeli részvényárfolyam-növekedés szempontjából.
Ha azonban az A vállalat EPS-e 5 font, de az EPS-e tavaly 6 font volt, míg a B vállalat EPS-e 4 font, de az EPS-e tavaly 3 font volt, akkor most a B vállalatot lehet a legjobb befektetésnek tekinteni a jövőbeli részvényárfolyam-növekedés szempontjából. Ennek az az oka, hogy az EPS-je ténylegesen növekszik, így a befektetők jövőre még magasabb értékre számíthatnak.
Ne feledjük azonban, hogy az EPS önmagában nem tökéletes mérőszám. Ha két olyan vállalattal találkozik, amelyeknek azonos az EPS-értéke, vegye figyelembe, hogy mindegyiknek mennyi tőkére van szüksége a számításban használt nettó jövedelem előállításához.
Az a vállalat, amely kevesebb tőkét használ fel minden egyes £1 jövedelem előállításához, hatékonyabbnak és jobb hosszú távú befektetésnek tekinthető, mint az a vállalat, amelynek több tőkére van szüksége egy £1 jövedelemhez.
Azt is vegye figyelembe, hogy egy vállalat eredményét manipulálhatják és megváltoztathatják a számviteli módszereket. Ezért ugyanolyan óvatosan kell kezelnie egy vállalat EPS-számát, mint a teljes nyereségét.
Összefoglaló
Ezidáig megtanulta, hogy…
- … az egy részvényre jutó eredményt széles körben egy részvény valódi árfolyamának legjobb mérőszámának tartják, mert megmutatja, hogy az egyes részvényesek mennyit birtokolnak a vállalat adózás utáni nyereségéből.
- … A hígított EPS ugyanaz, mint az alap EPS, de a forgalomban lévő részvények számába beleszámítanak minden átváltható részvényt vagy warrantot is.
- … a hígított EPS-t általában pontosabb mérőszámnak tekintik, és gyakrabban használják.
- … nincs olyan szabályos szám, amely jó vagy rossz EPS-nek számít, bár nyilvánvalóan minél magasabb a szám, annál jobb.
- … a befektetők általában arra használják, hogy összehasonlítsák az azonos szektorbeli vállalatokat, és hogy tendenciákat keressenek az egyes vállalatok teljesítményében.
- … Az EPS önmagában nem tökéletes mérőszám. Ha két olyan vállalattal találkozik, amelyeknek azonos az EPS-e, vegye figyelembe, hogy mindegyiknek mennyi tőkére van szüksége a számításban használt nettó jövedelem előállításához.
- … a vállalat eredményét manipulálhatják és megváltoztathatják a számviteli módszereket. Ezért egy vállalat EPS-számát ugyanolyan óvatosan kell kezelnie, mint a teljes nyereségét.