Alai

A legtöbb ember tudja, hogy a gazdasági inflációnak legalábbis köze van az áruk és szolgáltatások árának emelkedéséhez egy gazdaságban. De mi okozza az inflációt? És hogyan működik?

Ebben a cikkben egy gyorstalpaló tanfolyamot tartunk az inflációról. Ez nem éppen “infláció bábuknak” – ahhoz túl okosak vagytok! De át fogjuk venni az infláció alapjait, működését, a gazdaságokra gyakorolt hatását, néhány példát az infláció működésére, és hogy mit jelent a gazdasági infláció az egyének és a vállalatok számára.

A szakzsargont igyekszünk a minimumra szorítani, de azokban az esetekben, amikor tényleges közgazdasági kifejezést kell használnunk, igyekszünk azt teljes körűen elmagyarázni. Végül is, ha a közgazdaságtan egyszerű lenne, mindannyian közgazdászok lennénk! Nem véletlenül hívják “borús tudománynak” – elég bonyolult tud lenni!

Infláció magyarázata

Kezdjük egy általános definícióval: az infláció egyszerűen a közgazdászok által használt kifejezés olyan folyamatos helyzetek leírására, amikor az áruk és szolgáltatások árai kollektíven emelkednek egy gazdaságban. Más szóval, ha a gazdaságban infláció van, az azt jelenti, hogy a gazdaság általános árszínvonala folyamatosan emelkedik, ami a megélhetési költségek érzékelhető emelkedéséhez vezet (az áruk és szolgáltatások általános áremelkedése miatt).

Közelebbről az infláció az áruk és szolgáltatások árának növekedési üteme. Az infláció és annak a gazdaságokra, fogyasztókra és vállalatokra gyakorolt hatását tehát könnyen megérthetjük, ha így gondolunk rá: amikor az infláció szintje emelkedik, minden egyes dollár vásárlóereje csökken. Ez egyrészt az áruk és szolgáltatások árának emelkedéséből, másrészt pedig néha a gazdaságban áramló valuta mennyiségének növekedéséből adódik.

Más szóval, ha ma tíz dollár készpénzben van nálunk, és az infláció mértéke egy év alatt drámaian megnő, akkor ugyanez a tíz dollár készpénz kevesebbet fog érni, mint amikor először kaptuk. Tehát, ha aznap, amikor megkapta a tízdollárost, 9,99 dollárért vehetett egy albumot az iTunes-on, a magas infláció azt jelentheti, hogy egy évvel később ugyanez az album 11,99 dollárba kerülhet, ami megakadályozza, hogy megvegye.

A lényeg: az infláció az áruk és szolgáltatások magasabb árát jelenti az egész gazdaságban, és azt is jelentheti, hogy a valuta értéke csökken.

Most próbáljunk meg válaszolni egy sokkal nehezebb és kényesebb kérdésre: miért van infláció?

Mi okozza az inflációt?

Most, hogy jobban megértettük, mi az infláció, és hogyan mérik a közgazdászok és a szakértők, felmerülhet bennünk a kérdés: miért van infláció?

Tény, hogy a közgazdászok számos tényezőt és elméletet állítanak az infláció magyarázataként, olyan sokat, hogy lehetetlen lenne mindegyikre kitérni ebben a rövid cikkben. Ehelyett csak az infláció három fő okát fogjuk áttekinteni:

• a költség-hajtó elmélet
• a kereslet-húzó elmélet
• és a kormányok által a gazdaságba juttatott új pénz injektálása.

1. Költség-nyomó elmélet

Az infláció egyik elsődleges magyarázata az, amit a közgazdászok az infláció “költség-nyomó elméletének” neveznek. Ez az elmélet arra összpontosít, hogy a vállalatok (vagyis a gazdaságban az áruk és szolgáltatások termelőinek) költségei hogyan befolyásolják a fogyasztók által megvásárolt áruk és szolgáltatások árát.

Költség-nyomó elmélet magyarázata

Röviden, a költség-nyomó infláció azt állítja, hogy az infláció okai a fogyasztói áruk és szolgáltatások árának emelkedéséhez kötődnek, ami a vállalatok növekvő termelési költségeinek közvetlen következménye. Amikor az áruk és szolgáltatások előállítási költségei emelkednek, az általában arra kényszeríti a cégeket, hogy a megnövekedett költségeket a cégek által előállított áruk és szolgáltatások árának emelésével áthárítsák a fogyasztókra.

Ha például az energiaköltségek az egész gazdaságban emelkednek, az gyakorlatilag minden cég számára növeli az üzleti tevékenység költségeit. Azaz, ha a cégeknek többet kell költeniük energiára ahhoz, hogy előállítsák az árukat és szolgáltatásokat, akkor meg kell találniuk a módját, hogy kiegyenlítsék ezt a nagyobb költséget. A legegyszerűbb és legmegbízhatóbb módja természetesen az, hogy ezeket a költségeket a termékek magasabb árain keresztül áthárítják a fogyasztókra.

Ebben az esetben az infláció oka az, hogy a növekvő energiaköltségek magasabb árakhoz vezetnek. Ha tehát a magasabb energiaköltségek miatt mondjuk az Apple számára költségesebbé válik az iPhone-ok gyártása, akkor az Apple ezeket a költségeket úgy fogja megtéríteni, hogy az iPhone-okat drágábbá teszi a fogyasztók számára.

A költségtoló infláció okai

Egy tényezőt már említettünk, amely költségtoló inflációhoz vezethet: az energiaköltségek emelkedését. De mi okozhat még költséghajtó inflációt? Van néhány fő ok:

• Nőnek a nyersanyagköltségek
  Ez egy meglehetősen nyilvánvaló ok, amely az energiaköltségek emelkedéséhez kapcsolódik. A nyersanyagok egyszerűen fogalmazva azok az “anyagok”, amelyeket a cégek az áruk előállításához használnak. A fémektől és fáktól kezdve a vegyi anyagokig és a mezőgazdasági termékekig minden ide tartozik.
  Amikor ezeknek a nyersanyagoknak a költségei emelkednek, a cégeknek megnőnek az áruk és szolgáltatások előállítási költségei. Ennek eredményeként a cégek emelik az árakat, hogy fedezzék ezeket a többletköltségeket.
• A munkavállalók sikeresen lobbiznak a magasabb bérekért
  Amikor a munkavállalók magasabb béreket követelnek a munkájukért (ami az áruk és szolgáltatások előállításának elsődleges összetevője), és nyernek, ez nyilvánvalóan növeli a cégek termelési költségeit.
  A munkabérek emelkedése többféle helyzetből adódhat. Egyrészt a szakszervezetek mindig magasabb bérekért lobbiznak. Ha jól szervezettek, és elég nyomást gyakorolnak a cégekre, a cégek gyakran engednek, és emelik a béreket.
  A másik ok, ami miatt a cégek béremelésre kényszerülhetnek, az az, hogy bizonyos esetekben nincs elég képzett munkaerő bizonyos munkák elvégzésére. Ha kevesebb a bizonyos munkakörökhöz szükséges képzettséggel rendelkező munkavállaló, akkor a vállalatok részéről jelentősen megnő a kereslet az ilyen munkavállalók iránt. És ha bármit is tudunk a kereslet törvényéről, akkor tudjuk, hogy a nagyobb kereslet magasabb árakat jelent, ez a törvény ugyanúgy érvényes a munkaerőre, mint az árukra és szolgáltatásokra.

2. Kereslet-húzó elmélet

A második elmélet, amelyet a szakértők az infláció okainak magyarázatára használnak a közgazdaságtanban, az úgynevezett “kereslet-húzó elmélet” az inflációról. Ez egy olyan jelenség, amely egyenesen minden közgazdasági alapkönyv egyik legalapvetőbb fogalmából származik: a kereslet és kínálat törvényeiből.

A kereslet-húzó elmélet magyarázata

A kereslet-húzó infláció akkor következik be, amikor az áruk iránti kereslet (összességében) meghaladja ugyanezen áruk kínálatát. Azaz, amikor a fogyasztók több fogyasztási cikket és szolgáltatást akarnak vásárolni, mint amennyit ugyanezen javak és szolgáltatások termelői könnyen tudnak kínálni, a cégek természetesen hajlamosak lesznek áraik emelésére.

Egy példa: Mivel környezetvédelmi megfontolások arra késztetik a kormányokat, hogy szabályozzák a gazdaságba kerülő olajkínálatot, vannak olyan időszakok, amikor a fogyasztók (és a vállalatok) olaj iránti kereslete drámaian meghaladja a számukra megvásárolható olajkínálatot. Ilyenkor a termelőknek nincs más választásuk, mint emelni az olaj árát, ami növeli a cégek termelési költségeit és a fogyasztók megélhetési költségeit. Ez az egész gazdaságra kiterjedő áremelkedéshez vezet: kereslet-húzó inflációhoz.

A kereslet-húzó infláció okai

A kőolajkínálat példáján kívül számos más dolog is vezethet kereslet-húzó inflációhoz. Íme néhány ilyen tényező:

• A fogyasztóknak több a rendelkezésre álló jövedelmük
  Amikor a fogyasztók rendelkezésre álló jövedelme jelentősen megnő, hajlamosak arra, hogy ezt a pénzt fogyasztási cikkekre költsék. Amikor a polgárok nagy tömegeinek több a rendelkezésre álló jövedelme (esetleg egy adócsökkentés eredményeként), akkor drámaian megnő a kereslet az áruk és szolgáltatások iránt, miközben ezen áruk és szolgáltatások kínálata átmenetileg stagnál. Ennek eredményeként a cégek emelik az árakat, ami alulmúlja az adócsökkentés eredeti értékét, és kereslethúzó inflációhoz vezet.
• Kamatlábak csökkenése
  Amikor a kamatlábak jelentős csökkenésnek indulnak, sok fogyasztó él a lehetőséggel, hogy kedvezőbb kamatot kapjon személyi kölcsönökre vagy jelzáloghitelekre. De amint a cégek – mondjuk az autógyárak – észreveszik a termékeik iránti kereslet növekedését, gyorsan reagálnak, és emelik az áraikat, ami, mint korábban, kereslethúzó inflációhoz vezet.

3. Megnövekedett pénzforgalom

Az utolsó válaszunk a “hogyan jön létre az infláció” kérdésre valószínűleg az, amit a legjobban ismersz.

Tény, hogy ha megkérdeznénk a legtöbb embert, hogy szerintük mi okozza az inflációt egy gazdaságban, akkor jelentős többségük valószínűleg egy dolgot mondana: a kormány túl sok pénzt (pénzt) nyomtat.

Bár mint minden a közgazdaságtanban, ez ennél jóval bonyolultabb, ebben a gondolatban bizonyára van némi igazság. Valóban, a gazdaságban forgalomban lévő pénzmennyiség jelentős növekedése valóban inflációhoz vezet. Hogyan és miért teszik ezt a kormányok?

Hogyan növelik a kormányok a forgalomban lévő pénz mennyiségét?

A kormányok alapvetően kétféleképpen növelik a forgalomban lévő pénz mennyiségét. Az egyik meglehetősen egyszerű, a másik nem annyira. Nézzük meg közelebbről mindkettőt.

• Több pénzt nyomtat
  Ez nyilvánvalóan a pénzmennyiség növelésének egyszerűbb módja. A kormányok egyszerűen több bankjegyet nyomtathatnak, és néha ezt meg is teszik, és bevezetik a gazdaságba.
• Az államadósság növelése
  Ez a módszer egy kicsit bonyolultabb, ezért megkíméljük önöket a kényes részletektől. Röviden: a kormányok úgy növelhetik a forgalomban lévő pénzmennyiséget, hogy több külföldi pénzt vesznek fel, hogy növeljék a forgalomban lévő pénzkínálatot.

De hogyan okoz ez inflációt? A rövid válasz a következő: ha több font van forgalomban, akkor minden egyes fontnak kevesebb az értéke. És amikor egy fontnak kevesebb az értéke, akkor kevesebb a vásárlóereje.

Miért? Nos, amint az embereknek több készpénzük van, több dolgot akarnak vásárolni.

És mivel a fogyasztói kereslet az áruk és szolgáltatások iránt mindenütt megnő, a cégek szokás szerint alkalmazkodnak a piachoz, és emelik termékeik árát; így jön létre az infláció.

Miért teszik ezt a kormányok?

A kormányok számos okból növelik a forgalomban lévő pénzkínálatot, de az elsődleges ok egyszerű: a gazdaság élénkítése és a munkahelyteremtés.

Működik ez? Nos, ebbe a hevesen vitatott vitába itt most nem fogunk belemenni. Csak annyiban hagyjuk, hogy minden bizonnyal vannak meggyőző érvek e gyakorlat mellett és ellen. Ha valóban érdekli, hogy ez az ötlet potenciálisan hogyan működhet, akkor érdemes megnézni John Maynard Keynes úttörő közgazdász munkásságát, akinek volt egy okos és nagy hatású elmélete, amely elmagyarázta, hogy a kormányok hogyan tudják hatékonyan ösztönözni a gazdaságot azzal, hogy több pénzt juttatnak a gazdaságba.

Hogyan mérik a közgazdászok az inflációt?

Ez az a pont, ahol a dolgok trükkössé és egy kicsit technikásabbá válnak. Két elsődleges eszköz van, amelyet a szakértők és a közgazdászok használnak az infláció mérésére egy gazdaságban, bár ezek egyáltalán nem mondanak semmit az infláció okairól. Ez a két eszköz a fogyasztói árindex (vagy CPI) és a bruttó hazai termék deflátor (vagy GDP-deflátor). Vessünk egy pillantást mindkettőre, hogy jobb képet kapjunk arról, hogy a közgazdászok és más pénzügyi szakemberek matematikai értelemben hogyan fogják fel az inflációt.

Mi a fogyasztói árindex (CPI)?

A fogyasztói árindex (CPI) a közgazdászok és az amerikai kormány által használt mérőeszköz, amellyel a fogyasztók által egy általánosított “árukosárért” fizetett árak időbeli változását értik meg.

A CPI-t leggyakrabban a gazdaságon belüli infláció szintjének mérésére használják. Pontosabban a fogyasztási cikkek – vagyis az amerikai fogyasztók által vásárolt termékek – áremelkedését méri. Ez némileg különbözik a bruttó hazai termék deflátortól, amellyel a következő részben foglalkozunk.

Mi a bruttó hazai termék deflátor (GDP-deflátor)?

A bruttó hazai termék (GDP) deflátor egy másik módja az infláció szintjének mérésére egy adott gazdaságban. A CPI-vel ellentétben, amely az amerikai fogyasztók által vásárolt összes áru tartós áremelkedését méri (beleértve a külföldi piacokon előállított árukat is), a GDP-deflátor csak a belföldi áruk és szolgáltatások – azaz az Egyesült Államokban előállított és az amerikai fogyasztók által vásárolt termékek és szolgáltatások – áremelkedését veszi figyelembe.

De észrevetted a másik különbséget a CPI és a GDP-deflátor között ebben az utolsó meghatározásban? Míg a CPI csak a fogyasztási cikkek áremelkedését méri, a GDP-deflátor a szolgáltatások általános áremelkedését is méri. Lényegében, míg a CPI az Ön által vásárolt (hazai és külföldi) dolgok áremelkedését méri, a GDP-deflátor az Ön által vásárolt dolgok, valamint az Egyesült Államokban található vállalatok által nyújtott szolgáltatások áremelkedését méri.

Miért fontos az infláció, és jelent-e problémát?

Most, miután megválaszoltuk a kérdést, hogy miért van infláció, és magyarázatot adtunk arra, hogyan működik az infláció egy gazdaságban, valószínűleg kíváncsi arra, hogyan érinti Önt mint egyént az infláció. A válasz természetesen bonyolult.

A brit átlagpolgár számára az infláció már nem igazán jelent olyan nagy gondot. Valójában az Egyesült Királyságban az infláció az elmúlt néhány évben csökkenő pályára állt.

Néha az infláció valójában jó dolog: a korlátozott (2% körüli) infláció valójában elősegítheti az általános gazdasági növekedést. Vagyis elméletileg, ha a fogyasztók arra számítanak, hogy a jövőben az árak egy kicsit emelkedni fognak, akkor nagyobb valószínűséggel vásárolnak most dolgokat, így a gazdaság kerekei tovább forognak.

Másfelől viszont az elszabadult infláció (gondoljunk csak a háború utáni németekre, akik bankjegyeket égettek, mert ez költséghatékonyabb volt, mint gyújtóst venni) pusztító hatással lehet a gazdaságra, a vállalatokra és a fogyasztókra egyaránt.

Mit jelent az infláció az Ön számára?

Senki sem szeret többet fizetni a kívánt árukért és szolgáltatásokért. Az emberek pedig különösen nem szeretnek többet fizetni azokért az árukért és szolgáltatásokért, amelyekre szükségük van. Az infláció tehát bizonyos értelemben negatív hatással lehet a pénztárcájára.

Egyrészt, még ha az inflációval az árak emelkednek is egy kicsit, a bérek is emelkednek. Természetesen a bérek emelkedésének üteme már régóta nagy viták tárgya világszerte, és sokan azt állítják, hogy a bérek nem emelkednek elég gyorsan ahhoz, hogy lépést tartsanak az inflációval.

De végül is a gazdaságban sok más fontos tényező van, ami az egyének számára közvetlenebb és komolyabb aggodalomra ad okot. Az olyan dolgok, mint a háztartások növekvő adósságállománya, az elszabadult albérletárak, a felsőoktatás folyamatosan emelkedő költségei, a munkanélküliség és a gazdasági egyenlőtlenségek túlzott szintje sokkal közvetlenebb hatással vannak a lakosságra, mint az infláció.

Mégis, ha jobban meg akarjuk érteni a nemzeti és globális gazdaság működését, akkor az infláció működésének, okainak és az infláció egyéni fogyasztókra, vállalatokra és a gazdaság egészére gyakorolt hatásának alapos ismerete jelentős lépés a megértés felé.

A legtöbbünk számára az infláció jelenleg nem jelenthet különösebb aggodalmat, azonban az infláció működésének megértése nagyszerű módja annak, hogy megismerjünk néhány alapvető gazdasági alapelvet, és hogy ezek hogyan befolyásolják a gazdaság egészét.

Források

“Melyek azok a tényezők, amelyek hozzájárulnak az infláció emelkedéséhez?”. Federal Reserve Bank of San Francisco – https://www.frbsf.org/education/publications/doctor-econ/2002/october/inflation-factors-rise/

“Mi az infláció?” Gazdaság – https://www.ecnmy.org/learn/your-money/central-banks-and-monetary-policy/what-is-inflation/

“Infláció” The Library of Economics and Liberty – https://www.econlib.org/library/Enc/Inflation.html

“Számít az infláció?” Bedel Financial – https://www.bedelfinancial.com/does-inflation-matter

“Az infláció definíciója” Economics Help – https://www.economicshelp.org/macroeconomics/inflation/definition/

“A GDP-deflátor és a fogyasztói árindex közötti különbségek” EconPort – http://www.econport.org/content/handbook/Inflation/Price-Index/CPI/Differences.html

“Consumer Price Index (CPI)” Bureau of Labor Statistics – https://www.bls.gov/cpi/

“Demand-Pull Inflation” Investopedia – https://www.investopedia.com/terms/d/demandpullinflation.asp

• Rólunk
• Legújabb hozzászólások

A Lumio társalapítója

6 éve teljes mértékben képzett CISI befektetési tanácsadó. Nagy vagyonnal rendelkező magánügyfelek portfólióinak kezelése, valamint miközben számos kiadvány számára részvényekkel kapcsolatos betekintést nyújt. Brains behind Spotlight.

Lest posts by CharlieWP (see all)

• Impact Investing: Társadalmilag felelős befektetés 2020-ban & Beyond – August 6, 2019
• Small-Cap Investing vs Large-Cap Investing – August 5, 2019
• Millennial Finance is Multi-Dimensional: Here’s Why – July 24, 2019