Mi az inflációs fedezeti ügylet?
Az inflációs fedezeti ügylet olyan befektetés, amely a makrogazdasági vagy az infláció miatti árnövekedés miatti értékvesztésből eredő valuta vásárlóerő-csökkenés elleni védelemnek tekinthető. Jellemzően olyan eszközbe történő befektetést jelent, amely várhatóan egy meghatározott időszak alatt megőrzi vagy növeli az értékét. Alternatív megoldásként a fedezeti ügylet magában foglalhatja olyan eszközökben való magasabb pozíció felvételét, amelyek értéke kevésbé gyorsan csökkenhet, mint a valuta értéke.
Key Takeaways
- Az inflációs fedezeti ügylet arra használható, hogy ellensúlyozza a valuta várható árfolyamcsökkenését.
- A lefelé irányuló kockázat korlátozása az intézményi befektetők egyik fő közös vonása, és a deviza fedezeti ügyletek általános gyakorlatnak számítanak.
Hogyan működik az inflációs fedezeti ügylet
Az inflációs fedezeti ügylet segíthet megvédeni egy befektetés értékét. Bizonyos befektetések látszólag tisztességes hozamot biztosíthatnak, de ha az inflációt is figyelembe vesszük, akkor veszteséggel lehet eladni őket. Ha például olyan részvénybe fektetsz, amely 5%-os hozamot biztosít, de az infláció 6%, akkor elveszíted ezt az 1%-ot. Az inflációs fedezeti eszköznek tekintett eszközök öncélúak lehetnek; a befektetők özönlenek hozzájuk, ami magasan tartja az értéküket, még akkor is, ha a belső értékük sokkal alacsonyabb lehet.
Az aranyat széles körben inflációs fedezeti eszköznek tekintik, mert az ára amerikai dollárban kifejezve változó.
Ha például a dollár az infláció hatására veszít értékéből, az arany általában drágul. Az aranytulajdonos tehát védve (vagy fedezve) van a dollár esésével szemben, mert ahogy az infláció emelkedik és erodálja a dollár értékét, úgy emelkedik ennek következtében minden uncia arany dollárban kifejezett ára. A befektető tehát ezt az inflációt úgy kompenzálja, hogy minden uncia aranyért több dollárt kap.
Az inflációs fedezeti ügylet valós példája
A vállalatok néha inflációs fedezeti ügyleteket folytatnak, hogy alacsonyan tartsák működési költségeiket. Az egyik leghíresebb példa erre az, hogy a Delta Air Lines 2012-ben olajfinomítót vásárolt a ConocoPhillips-től, hogy ellensúlyozza a repülőgép-üzemanyag magasabb árainak kockázatát.
Amennyiben a légitársaságok megpróbálják fedezni az üzemanyagköltségeiket, ezt jellemzően a nyersolaj piacán teszik. A Delta úgy érezte, hogy a repülőgép-üzemanyagot alacsonyabb költséggel tudja saját maga előállítani, mintha a piacon vásárolná, és így közvetlenül fedezte magát a repülőgép-üzemanyagárak inflációja ellen. Akkoriban a Delta úgy becsülte, hogy ezzel 300 millió dollárral csökkentheti éves üzemanyagköltségeit.
Az infláció fedezésének korlátai
Az infláció fedezésének megvannak a maga korlátai, és időnként változékony lehet. A Delta például nem termelt folyamatosan pénzt a finomítójából a megvásárlása óta eltelt években, ami korlátozza az inflációs fedezet hatékonyságát.
A nyersanyagokba való befektetés mint inflációs fedezet mellett és ellen szóló érvek általában olyan változók köré csoportosulnak, mint a globális népességnövekedés, a technológiai innováció, a termelési csúcsok és leállások, a feltörekvő piaci politikai zavarok, a kínai gazdasági növekedés és a globális infrastrukturális kiadások. Ezek a folyamatosan változó tényezők szerepet játszanak az infláció fedezésének hatékonyságában.