Alai

Ha egy vállalat pénzügyi adatait nézzük, sok olyan kifejezést láthatunk, amelyek mind a vállalatba befolyó pénzmennyiségre utalnak. Két gyakori közülük a nyereség, ami általában az általános nyereséget vagy veszteséget jelenti, és az EBITDA, ami a kamatok, adók, értékcsökkenés és amortizáció előtti nyereséget jelenti. A befektetési prioritások és a kockázatvállalási hajlandóság függvényében változhat, hogy fontosabb-e az EBITDA-t nézni a bevétellel vagy más mérőszámmal szemben.

Vállalati pénzügyi kimutatások megértése

Az Egyesült Államokban a nyilvánosan kereskedett vállalatoknak általában negyedéves és éves jelentéseket kell benyújtaniuk az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelethez. Ezek a jelentések pénzügyi kimutatásokat tartalmaznak, amelyeknek általában olyan mérőszámokat kell tartalmazniuk, amelyek megfelelnek az úgynevezett általánosan elfogadott számviteli elveknek vagy GAAP-szabványoknak.

A pénzügyi kimutatások tartalmaznak egy mérleget, amely a vállalat eszközeit és kötelezettségeit mutatja, valamint egy eredménykimutatást, amely a vállalat bevételeit és kiadásait mutatja. Általában van egy pénzforgalmi kimutatás is, amely megmutatja, hogy a pénzeszközöket és a pénzeszköz-egyenértékeseket, például a rövid távú befektetéseket hogyan befolyásolják a vállalati tevékenységek. Ez fontos lehet a befektetők számára, akik meg akarnak győződni arról, hogy a vállalatnak valóban elegendő készpénze lesz a számlák kifizetésére.

GAAP és nem GAAP mérőszámok

A GAAP-szabványokat a Financial Accounting Standards Board nevű iparági testület határozza meg. A változó standardok pontosan megmondják, hogy a vállalatok hogyan írhatnak le néhány hivatalosan meghatározott standardot, például a nettó nyereséget.

A közös számviteli standardok használata megkönnyíti a vállalatok pénzügyi kimutatásainak összehasonlítását, és megnehezíti a gátlástalan vagy nehézségekkel küzdő vállalkozások számára, hogy nem szokványos számviteli mérőszámok alkalmazásával elrejtsenek problémákat. Egyes vállalkozások mégis azt mondják, hogy a GAAP-standardok nem tükrözik megfelelően a vállalkozásuk egészségi állapotát, és a GAAP-adatokon felül további, nem GAAP-alapú számadatokat is közölhetnek. A vállalatok kockáztatják a befektetők vagy a pénzügyi sajtó vizsgálatát, ha túlságosan szokatlan számadatokat közölnek.

A magántulajdonban lévő vállalatoknak nagyobb a mozgásterük abban, hogy milyen mérőszámokat közöljenek a befektetőkkel vagy a nyilvánossággal, de sokan, akik kockázati tőkebefektetőket vagy potenciális munkavállalókat akarnak megnyerni, GAAP-mérőszámokat közölnek, hogy összehasonlíthatóvá tegyék magukat a nyilvánosan működő vállalatokkal. Általában nem kötelesek ezt megtenni, és különösen a kisvállalkozások igyekezhetnek elkerülni a GAAP-szabványoknak való gondos megfeleléssel járó költségeket.

A bevétel Vs. Earnings

Egy vállalat tevékenységének két olyan mérőszáma, amelyet néha összekeverünk, a bevétel és az eredmény.

A bevétel általában a vállalathoz érkező pénzösszegek legátfogóbb mérésére utal. Lényegében ez a vállalatnak az általa nyújtott árukért és szolgáltatásokért fizetett összes pénzösszeg. Néha ezt nevezik a vállalat eredménykimutatásának legfelső sorszámának, mivel általában ezt jelentik először, és ez az a szám, amelyből a többi számadatot levezetik.

Amikor a vállalati bevételről vagy jövedelemről beszélnek, általában a nettó nyereség vagy veszteség valamilyen mérési módjáról van szó. Vagyis az érdekli őket, hogy a vállalat mindent összevetve nyert vagy veszített-e pénzt, és hogy mennyit nyert vagy veszített. Egyszerűen a vállalat bruttó bevételének ismerete nem fogja ezt megmondani, mivel nem tudja, hogy mennyit költött az eladott árukra, az alkalmazottakra vagy az olyan költségekre, mint a bérleti díj és a tőkeköltségek.

A nyereségre különböző mérőszámok használhatók, beleértve a GAAP szerinti standard nettó nyereséget és az olyan alternatív mérőszámokat, mint az EBITDA. Az adótörvénykönyvnek is megvannak a saját meghatározásai arra vonatkozóan, hogy mennyi jövedelem minősül adókötelesnek a vállalatok esetében, ahogyan összetett szabályok mondják meg, hogy egy magánszemély jövedelméből mennyi adóköteles.

EBITDA Vs. Nettó jövedelem

A vállalat nettó jövedelme azt méri, hogy mennyi nyereség vagy veszteség keletkezett, miután figyelembe vették nemcsak a működési költségeket, például az eladott áruk költségét és az alkalmazottak bérét, hanem más kiadásokat is, például a kölcsönzött pénz után fizetett kamatokat, az államnak fizetett adókat és a berendezések értékcsökkenési költségeit.

Ez gyakran hasznos információ a befektetők és a vállalati vezetők számára. Még ha egy vállalat tisztán a működéséből adódóan nyereséges is, ez kevésbé fontos, ha a bevételek nagy részét még mindig felemésztik a magas adók, a kamatfizetések vagy a tőkeeszközök értékcsökkenése.

Mégis, a vállalatok gyakran megosztanak egy második eredménymutatót, az EBITDA-t, azaz a kamatok, adók, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredményt. Ahogy a neve is sugallja, visszaszámolja ezeket a többletköltségeket, és ezért általában magasabb, mint a hagyományos nettó nyereség. Az EBITDA mellett érvelők gyakran azt állítják, hogy az EBITDA világosabb képet ad a vállalat alaptevékenységének egészségi állapotáról.

Amortizáció és értékcsökkenés

Az amortizáció és az értékcsökkenés szakkifejezések egy hosszú távú kiadás költségének elszámolására, lényegében a megszerzett dolog élettartama alatt.

Az értékcsökkenés jellemzően a korlátozott hasznos élettartamú tárgyi eszközök költségeire utal. Például egy költöztető cég vásárolhat egy teherautót, egy szoftvercég egy új számítógépkészletet, vagy egy pékség egy új sütőt. Bár a vállalkozás egyszerre fizetheti ki ezeket a kiadásokat, a berendezés remélhetőleg túléli azt a számviteli évet, amikor megvásárolták, így némileg torzítaná a vállalat pénzügyi teljesítményéről alkotott képet, ha ezeket a vásárlásokat csak egy év nettó jövedelmébe számolnánk bele. Az értékcsökkenési leírás lehetővé teszi, hogy a költséget lényegében a tétel hasznos élettartama alatt számviteli szempontból visszafizessék.

Az amortizáció jellemzően hasonlóan működik, de gyakrabban alkalmazzák az immateriális javak esetében. Ezek közé tartozhat a szellemi tulajdon, például szabadalmak és szerzői jogok, valamint olyan dolgok, mint a szoftverlicencek. A fogalmak lényegében ugyanazok.

Egyes esetekben, különösen adózási célokból, a vállalatok levonhatják a befektetett eszközök – például a kútban lévő olaj vagy a bányában lévő érc – kimerülését is az ásványi lelőhely élettartama alatt.

EBITDA, EBIT és EBT

Az EBITDA-hoz kapcsolódó két mérőszám az EBT, azaz az adózás előtti eredmény, és az EBIT, azaz a kamatok és adók előtti eredmény.

Az EBT egyszerűen visszaadja a vállalat által fizetett adó összegét a nettó nyereséghez. Ez néha hasznos a különböző joghatóságokban működő, eltérő adószintű vállalatok összehasonlításánál. Az EBIT visszaadja a kamat- és adókiadásokat, ami hasonlóképpen lehetővé teszi olyan vállalatok összehasonlítását, amelyeket különböző adórendszerek és a hitelfelvétel különböző költségei befolyásolhatnak.

Az EBITDA szintén visszaadja az értékcsökkenési leírást és amortizációt, hogy szigorúan a vállalat alaptevékenységére összpontosítson.

Az, hogy melyik mérőszám a leghasznosabb, attól függhet, hogy pontosan mit próbál elemezni egy adott vállalatról vagy vállalatcsoportról.

EPS Vs. EBITDA

Még egy másik, egy vállalat eredményével kapcsolatos mérőszám, amellyel találkozhat, az egy részvényre jutó eredmény, általában EPS rövidítve. Ezt általában úgy számítják ki, hogy veszik a vállalat nettó nyereségét, és elosztják a forgalomban lévő törzsrészvények számával.

Ha a vállalatnak vannak elsőbbségi részvényei is, amelyekből osztalékot fizetnek, ezeket az osztalékokat gyakran levonják a nettó nyereségből, mielőtt elosztják a törzsrészvények számával. Ennek az a célja, hogy érzékeltessék, hogy mennyi jövedelem jutna az egyes részvényeseknek, ha a jövedelmet felosztanák a vállalat tulajdonosai között. A magasabb EPS általában jó jel a részvényesek számára, mivel azt jelenti, hogy a vállalat jól teljesít, és egészséges osztalékot fizethet a befektetőknek.

Ha az EBITDA magasnak tűnik, de az EPS alacsony, az annak a jele lehet, hogy a vállalat a bevételének nagy részét kamatra, adóra, értékcsökkenésre és amortizációra költi, ami azt jelenti, hogy valójában kevesebb jut a részvényesek vagy az üzlet bővítése számára.