Fitch Ratings heeft dinsdag de bbp-prognose voor India verhoogd van een eerder voorspelde krimp van 10,5% naar -9,4% in het huidige fiscale jaar tot maart 2021, nadat de economie in het tweede kwartaal een sterkere opleving liet zien.
In zijn Global Economic Outlook zei Fitch dat de coronavirusrecessie ernstige economische littekens heeft toegebracht en dat het land balansen moet herstellen en meer voorzichtigheid moet betrachten met betrekking tot langetermijnplanning.
Ook lezen: Economie moet pre-COVID-niveaus bereiken tegen eind FY2022, zegt NITI Aayog
“We verwachten nu dat het bbp in het fiscale jaar tot eind maart 2021 (FY21) met 9,4% zal krimpen (+1.1 procentpunt), gevolgd door +11% groei (ongewijzigd) en +6,3% groei (+0,3pp) in de volgende jaren,” zei het ratingbureau.
De projecties staan tegenover een bbp-groei van 4,2% in 2019-20 (april 2019 tot maart 2020) fiscale en 6.7% jaarlijkse expansie tussen 2015 en 2019.
In september had Fitch zijn prognose voor het bruto binnenlands product (bbp) van India scherp verlaagd tot een krimp van 10,5% in de huidige fiscale 2020-21 (FY21) versus zijn vorige raming van 5% krimp.
Op dinsdag zei Fitch dat de Indiase economie in het kwartaal juli-september een scherpere opleving heeft geënsceneerd van de door het coronavirus veroorzaakte recessie. Het bbp daalde met 7,5% j-o-j, tegen -23,9% in het kwartaal van april tot juni.
“De opleving van de activiteit was vooral sterk in de verwerkende sector: de productie bereikte het niveau van voor de pandemie in 3Q20 (juli-september), en de PMI voor de verwerkende industrie wijst op verdere winsten,” zei Fitch, eraan toevoegend dat de verwerkende industrie wordt gestimuleerd door een sterke vraag naar auto’s en farmaceutische producten, in het bijzonder.
De opleving in de dienstensector was meer gedempt te midden van aanhoudende sociale distantie, waarbij beheersingsmaatregelen slechts geleidelijk werden teruggeschroefd.
“De vooruitzichten zijn beter dankzij een verwachte uitrol van verschillende vaccins in 2021. India heeft 1,6 miljard doses vooraf besteld, waaronder 500 miljoen doses van het Oxford/AstraZeneca-vaccin. De distributie zou een sneller dan verwachte versoepeling van sociaal verstorende beperkingen mogelijk moeten maken en het sentiment moeten stimuleren,” zei het.
Het lijkt echter waarschijnlijk dat de uitrol van vaccins in de komende 12 maanden de meerderheid van de bevolking niet zal bereiken, gezien de enorme logistieke en distributie-uitdagingen in een dichtbevolkt land als India, aldus Fitch.
Regionale stilleggingen zijn waarschijnlijk in de komende maanden terwijl het virus zich nog steeds verspreidt.
De coronavirusrecessie, zei het bedrijf, heeft niettemin ernstige economische littekens toegebracht.
“De noodzaak om balansen te herstellen, toegenomen voorzichtigheid over langetermijnplanning en bedrijfssluitingen zullen de investeringsvraag beperken. Bovendien zal de toegenomen zwakte van de financiële sector – te midden van een verslechterende kwaliteit van de activa – de kredietverstrekking afremmen”, aldus het ratingbureau.
Het faillissement van een andere bank in de afgelopen weken – het derde faillissement in de afgelopen 16 maanden – onderstreept de uitdagingen in de financiële sector.
De consumentenprijzen zijn de afgelopen maanden blijven versnellen, gestimuleerd door aanhoudende verstoringen van het aanbod.
Dit heeft, aldus Fitch, de Reserve Bank of India (RBI) ervan weerhouden haar versoepelingscyclus te hervatten.
“Wij denken dat de inflatie nu zijn hoogtepunt heeft bereikt en snel zou moeten beginnen te vertragen dankzij gunstige basiseffecten en een versoepeling van de verstoringen van het aanbod. Dit zou ruimte moeten bieden voor de RBI om de rente in 2021 te verlagen,” zei het.
Fitch zag de inflatie van de consumentenprijzen op 4,9% in de huidige begroting, die zou afnemen tot 3,5% in de volgende.
Voor de wereldeconomie voorspelde het een minder sterke daling van het bbp op -3,7% in 2020, vergeleken met -4,4% in de projectie van september.
De prognose voor de groei van het mondiale bbp op jaarbasis voor 2021 is ook naar boven bijgesteld, maar slechts bescheiden, tot 5,3% (van 5,2%), omdat de verslechterende vooruitzichten op de zeer korte termijn de sterkere vooruitzichten van de sectorhelft van het jaar gedeeltelijk compenseren.
“We zijn nu aanzienlijk optimistischer voor 2022, omdat we ervan uitgaan dat de uitrol van vaccins een materiële versoepeling van de sociale afstand zal vergemakkelijken”, aldus de prognose.