De Specie Resumption Act was een triomf voor de “hard money”-krachten over de “soft money”-voorstanders tijdens de tweede regering van Grant. De regering van de Verenigde Staten had tijdens de burgeroorlog voor 450 miljoen dollar aan greenbacks uitgegeven. Deze papieren biljetten waren niet gedekt door specie (goud of zilver) en behielden hun waarde alleen door vertrouwen in de regering. Na de oorlog wilden de schuldenaars, die inflatie wensten, dat de greenbacks in omloop zouden blijven en dat er nieuwe biljetten zouden worden uitgegeven. De conservatieve krachten, die inflatie verafschuwden, verzetten zich tegen deze plannen en wilden dat al het papiergeld door goud werd gedekt. Onder de Funding Act van 1866 werden de greenbacks in omloop geleidelijk teruggebracht tot 356 miljoen dollar op 4 februari 1868, toen verdere uitbetaling werd beëindigd. Het bedrag werd tijdelijk verhoogd tot $382 miljoen in 1872, maar Grant sprak zijn veto uit over de Inflation Bill, bedoeld om de circulatie van greenbacks permanent te verhogen tot $400 miljoen.Op 14 januari 1875 keurde een Republikeins lame-duck Congres Senator George Edmunds’ Specie Resumption Act goed, die bepaalde:
- That the U.S. Treasury bereid is de terugbetaling van wettige betaalmiddelen in specie (goud) te hervatten met ingang van 1 januari 1879
- Dat geleidelijk stappen worden ondernomen om het aantal greenbacks in omloop te verminderen
- Dat alle “papieren munten” (biljetten met een waarde van minder dan één dollar) uit de omloop worden genomen en worden vervangen door zilveren munten.
Ondanks het verzet van de Greenback Party werden de speciebetalingen op de vastgestelde datum hervat. De trieste voorspellingen dat burgers de banken zouden bestormen om goud voor de greenbacks te eisen, zijn nooit uitgekomen. Naarmate 1879 naderde, verhoogde de regering voorzichtig haar specie reserves en raakte het publiek ervan overtuigd dat hun papieren biljetten “zo goed als goud” waren.