Earnings per share jest powszechnie uważany za najlepszy miernik prawdziwej ceny akcji, ponieważ pokazuje, jaką część zysku firmy po opodatkowaniu posiada każdy akcjonariusz.
Zarobki firmy na akcję (EPS) jest obliczana przez odjęcie dywidendy na akcje uprzywilejowane od dochodu netto, a następnie podzielenie tej liczby przez średnią liczbę akcji pozostających w obrocie w ciągu roku lub kwartału:
Zysk na akcję = (dochód netto – dywidendy od akcji uprzywilejowanych) / średnia liczba akcji pozostających w obrocie
Na przykład firma, która miała 20 mln £ całorocznego dochodu netto, wypłaciła 1 mln £ dywidendy od akcji uprzywilejowanych i miała 10 mln akcji pozostających w obrocie w pierwszej połowie roku i 15 mln akcji pozostających w obrocie w drugiej połowie, miałaby EPS w wysokości 1 GBP.52 (20 mln £ – 1 mln £, podzielone przez średnią 12,5 mln akcji) za ten rok.
Podstawowy EPS i rozwodniony EPS
Występuje w dwóch formach: podstawowy EPS i rozwodniony EPS. Rozwodniony EPS jest taki sam jak podstawowy EPS, ale zawiera również w liczbie akcji pozostających w obrocie wszelkie akcje zamiennych lub warrantów. Rozwodniony EPS jest ogólnie uważany za bardziej dokładny środek i jest częściej używany.
Nie ma rule-of-thumb liczby, która jest uważana za dobrą lub złą EPS, choć oczywiście im wyższa liczba tym lepiej.
Porównanie spółek w tej samej branży
Zamiast tego, inwestorzy mają tendencję do używania go do porównywania spółek w tym samym sektorze, a następnie szukania trendów w wynikach poszczególnych spółek.
Jeśli producent samochodów A, na przykład, ma EPS równy 5 funtów, a rywal producent samochodów B ma EPS równy 4 funty, firma A może być lepszą inwestycją pod względem przyszłego wzrostu cen akcji.
Jeśli jednak firma A ma EPS równy 5 funtów, ale jej EPS wynosił 6 funtów w zeszłym roku, podczas gdy firma B ma EPS równy 4 funty, ale jej EPS wynosił 3 funty w zeszłym roku, firma B może być teraz uważana za najlepszą inwestycję pod względem przyszłego wzrostu cen akcji. Dzieje się tak dlatego, że jej EPS faktycznie rośnie, więc inwestorzy mogą oczekiwać jeszcze wyższej liczby w przyszłym roku.
Należy jednak pamiętać, że EPS nie jest sam w sobie doskonałą miarą. Jeśli napotkasz dwie firmy, które mają taki sam EPS, weź pod uwagę, ile kapitału każda z nich wymaga do wygenerowania dochodu netto używanego w obliczeniach.
Firma, która zużywa mniej kapitału do wygenerowania każdego £1 dochodu może być postrzegana jako bardziej wydajna i lepsza inwestycja długoterminowa niż firma, która wymaga więcej kapitału na £1 dochodu.
Należy również pamiętać, że zyski firmy mogą być przedmiotem manipulacji i zmian w metodach księgowania. Należy zatem traktować wartość EPS firmy z taką samą ostrożnością, z jaką traktuje się jej ogólny zysk.
Podsumowanie
Do tej pory dowiedziałeś się, że…
- … zysk na akcję jest powszechnie uważany za najlepszy miernik prawdziwej ceny akcji, ponieważ pokazuje, jaką część zysku firmy po opodatkowaniu posiada każdy akcjonariusz… rozwodniony EPS jest taki sam jak podstawowy EPS, ale zawiera również w liczbie akcji pozostających w obrocie wszelkie akcje zamienne lub warranty.
- … rozwodniony EPS jest ogólnie uważany za bardziej dokładną miarę i jest częściej używany.
- … nie ma reguły, która jest uważana za dobry lub zły EPS, choć oczywiście im wyższa liczba, tym lepiej.
- … inwestorzy mają tendencję do korzystania z niego do porównywania spółek w tym samym sektorze i szukać trendów w indywidualnej wydajności firmy.
- …. EPS nie jest sam w sobie doskonałą miarą. Jeśli napotkasz dwie firmy, które mają taki sam EPS, weź pod uwagę, ile kapitału każda z nich potrzebuje, aby wygenerować dochód netto używany w obliczeniach.
- … zyski firmy mogą być przedmiotem manipulacji i zmian w metodach księgowania. Dlatego powinieneś traktować EPS firmy z taką samą ostrożnością, jak jej ogólny zysk.