Cos’è un Inflation Hedge?
Un inflation hedge è un investimento che è considerato per proteggere la diminuzione del potere d’acquisto di una valuta che risulta dalla perdita del suo valore a causa dell’aumento dei prezzi sia macroeconomico che dovuto all’inflazione. In genere comporta l’investimento in un’attività che si prevede mantenga o aumenti il suo valore in un determinato periodo di tempo. In alternativa, la copertura potrebbe comportare l’assunzione di una posizione più alta in attività che possono diminuire di valore meno rapidamente del valore della valuta.
Punti chiave
- La copertura dell’inflazione può essere usata per compensare il calo previsto del prezzo di una valuta.
- Limitare il rischio di ribasso è una caratteristica comune tra gli investitori istituzionali e la copertura della valuta è una pratica comune.
Come funziona la copertura dell’inflazione
La copertura dell’inflazione può aiutare a proteggere il valore di un investimento. Certi investimenti potrebbero sembrare fornire un rendimento decente, ma quando l’inflazione viene presa in considerazione, possono essere venduti in perdita. Per esempio, se si investe in un’azione che dà un rendimento del 5%, ma l’inflazione è del 6%, si sta perdendo quell’1%. Le attività che sono considerate una copertura contro l’inflazione potrebbero essere auto-realizzanti; gli investitori si affollano verso di loro, il che mantiene i loro valori alti anche se il valore intrinseco può essere molto più basso.
L’oro è ampiamente considerato una copertura contro l’inflazione perché il suo prezzo in dollari USA è variabile.
Per esempio, se il dollaro perde valore per gli effetti dell’inflazione, l’oro tende a diventare più caro. Quindi un proprietario di oro è protetto (o coperto) contro un dollaro in calo perché, poiché l’inflazione aumenta ed erode il valore del dollaro, il costo di ogni oncia d’oro in dollari aumenterà di conseguenza. Così l’investitore è compensato per questa inflazione con più dollari per ogni oncia d’oro.
Un esempio nel mondo reale di copertura dell’inflazione
Le aziende a volte si impegnano nella copertura dell’inflazione per mantenere bassi i loro costi operativi. Uno degli esempi più famosi è l’acquisto da parte di Delta Air Lines di una raffineria di petrolio da ConocoPhillips nel 2012 per compensare il rischio di un aumento dei prezzi del carburante per aerei.
Nella misura in cui le compagnie aeree cercano di coprire i loro costi di carburante, di solito lo fanno nel mercato del petrolio greggio. Delta riteneva di poter produrre da sola il carburante per aerei a un costo inferiore rispetto all’acquisto sul mercato e in questo modo si copriva direttamente dall’inflazione del prezzo del carburante per aerei. All’epoca, Delta stimò che avrebbe ridotto le sue spese annuali di carburante di 300 milioni di dollari.
Limiti della copertura dell’inflazione
La copertura dell’inflazione ha i suoi limiti e a volte può essere volatile. Per esempio, Delta non ha costantemente guadagnato soldi dalla sua raffineria negli anni da quando è stata acquistata, limitando l’efficacia della sua copertura dell’inflazione.
Gli argomenti pro e contro l’investimento in materie prime come copertura dell’inflazione sono di solito incentrati su variabili come la crescita della popolazione globale, l’innovazione tecnologica, i picchi e le interruzioni di produzione, i disordini politici dei mercati emergenti, la crescita economica cinese e la spesa globale per le infrastrutture. Questi fattori in continuo cambiamento giocano un ruolo nell’efficacia della copertura dell’inflazione.