- Cosa sono Reps e garanzie?
- Cosa cercano gli avvocati nelle dichiarazioni e garanzie
- Benefici di Reps e Garanzie
- 1. Forniscono la divulgazione del business del venditore
- 2. Stabiliscono le basi per la chiusura della transazione
- 3. Mitigare la perdita finanziaria
- 4. Assicurazione del ricavato
- Sfide che devono affrontare dichiarazioni e garanzie
- 1. Costo relativo ai periodi di sopravvivenza
- 2. Confusione tra i due termini
- Risorse aggiuntive
Cosa sono Reps e garanzie?
Reps e garanzie si riferiscono a dichiarazioni di fatto che un venditore fa come parte del tentativo di persuadere un acquirente ad acquistare la sua attività. Ciascuna delle parti nella transazione si affida all’altra per fornire informazioni veritiere sulla transazione. Il venditore fornisce l’assicurazione che il business vale l’investimento che il compratore ha intenzione di fare.
Il compratore deve essere fornito con informazioni sufficienti a sostenere il prezzo richiesto dal venditore nella transazione. Alcune di queste informazioni includono dichiarazioni finanziarieTre dichiarazioni finanziarieLe tre dichiarazioni finanziarie sono il conto economico, lo stato patrimoniale e il rendiconto dei flussi di cassa. Queste tre dichiarazioni fondamentali sono, liste di contratti correnti, elenchi di clienti, e la prova della proprietà dei beni.
Durante le trattative per l’acquisto di un business, è il ruolo dell’acquirente di richiedere più informazioni dal venditore per quanto riguarda certe dichiarazioni di fatto fatte dal venditore. Questo perché l’acquirente sopporta più rischiRischio sistemicoIl rischio sistemico può essere definito come il rischio associato al collasso o al fallimento di un’azienda, un’industria, un’istituzione finanziaria o un’intera economia. È il rischio di un grave fallimento di un sistema finanziario, per cui una crisi si verifica quando i fornitori di capitale perdono la fiducia negli utenti di capitale del venditore e, quindi, deve assicurarsi che tutte le domande sono trasmesse al venditore per una risposta e che tutte le informazioni necessarie per la transazione sono fornite.
Il team legale del compratore ha anche il compito di accertare che l’affare è all’interno del quadro giuridico. Se l’acquirente intende utilizzare le sue azioni come parte del corrispettivo per la transazione, deve fare una dichiarazione al venditore che le azioni fornite sono libere da qualsiasi gravame e che l’acquirente è legalmente autorizzato a offrire le azioni.
Cosa cercano gli avvocati nelle dichiarazioni e garanzie
Le dichiarazioni e garanzie presentano una via per l’acquirente di condurre la due diligenceTipi di due diligenceUno dei processi più importanti e lunghi in un affare M&A è la due diligence. Il processo di due diligence è qualcosa che l’acquirente conduce per confermare l’accuratezza delle affermazioni del venditore. Un potenziale affare M&A comporta diversi tipi di due diligence. per la transazione. Gli avvocati che rappresentano le parti devono esaminare l’affare per assicurarsi che sia giusto sia per l’acquirente che per il venditore.
Alcune delle informazioni che gli avvocati dell’acquirente controllano nelle dichiarazioni e garanzie includono:
1. Legalità del business: Si tratta di controllare la formazione legale dell’azienda, la sua autorità di operare e i diritti del venditore di stipulare un contratto vincolante con l’acquirente.
2. Domande di controllo fiscale: Il controllo fiscale assicura che l’azienda in vendita non sia mai stata sul radar dell’IRS (o di un’altra autorità fiscale appropriata) per la violazione delle informazioni sul reddito e sulle detrazioni.
3. L’accuratezza degli strumenti finanziari: Una dichiarazione di fatto che richiede al venditore di rivelare completamente tutti i rendiconti finanziari del business e fornire l’assicurazione che sono puliti, attuali e accurati al punto di verificabilità.
4. Stato dell’inventario: Il venditore può spesso mascherare o non rivelare completamente il suo stato di inventario. Per esempio, un venditore potrebbe fare una semplice dichiarazione della quantità di inventario ma non riuscire a rivelare che una parte dell’inventario è obsoleta o danneggiata. Pertanto, gli avvocati dovrebbero richiedere una dichiarazione di fatto che attesti che la dichiarazione di inventario è accurata, completa e aggiornata.
5. Stato dei benefici per i dipendenti: Ci dovrebbe essere una dichiarazione di dichiarazione del regolamento dei contributi e dei benefici dei dipendenti.
6. Responsabilità ambientale: Un’assicurazione che non ci sono obblighi pendenti relativi a questioni ambientali.
7. Stato dei documenti: Una dichiarazione che tutti i documenti commerciali forniti sono accurati e completi.
Benefici di Reps e Garanzie
In un accordo di compravenditaAccordo di Vendita e AcquistoL’Accordo di Vendita e Acquisto (SPA) rappresenta il risultato delle principali negoziazioni commerciali e di prezzo. In sostanza, stabilisce gli elementi concordati dell’affare, include una serie di protezioni importanti per tutte le parti coinvolte e fornisce il quadro giuridico per completare la vendita di una proprietà., il venditore è tenuto a fornire informazioni dettagliate per sostenere le dichiarazioni dei fatti presentati al compratore, che può avere poca o nessuna altra conoscenza del business. Ecco alcuni dei benefici delle dichiarazioni e garanzie per entrambe le parti:
1. Forniscono la divulgazione del business del venditore
Il venditore ha la piena conoscenza del business mentre l’acquirente è interessato ad ottenere la divulgazione completa del business per facilitare la transazione.
2. Stabiliscono le basi per la chiusura della transazione
Siccome il documento di dettaglio richiede al venditore di rivelare la posizione del business in termini di numero di clienti, ricavi passati, inventario, contratti attuali, ecc, stabilisce il palcoscenico per la chiusura della transazione di vendita.
3. Mitigare la perdita finanziaria
Le dichiarazioni e garanzie contengono una clausola di indennizzo che mitiga il rischio di perdita finanziaria se una delle parti omette rappresentazioni importanti che possono portare ad una perdita finanziaria post-transazione.
4. Assicurazione del ricavato
L’acquirente fornisce dichiarazioni e garanzie al venditore per quanto riguarda la sua capacità di chiudere l’affare, come la prova di fondi o finanziamenti.
Sfide che devono affrontare dichiarazioni e garanzie
In qualsiasi transazione commerciale, nessuna delle parti coinvolte vuole perdere. Pertanto, è di interesse reciproco se entrambe le parti ottengono un accordo win-win. Tuttavia, in alcune occasioni, le rappresentazioni e garanzie possono affrontare le seguenti sfide:
1. Costo relativo ai periodi di sopravvivenza
Durante le trattative, il costo di fare affari può variare a seconda del periodo di sopravvivenza. Per lo più, l’acquirente preferisce un periodo di sopravvivenza più lungo per un maggiore controllo. Tuttavia, questo non è ideale per il venditore che vuole chiudere l’affare nel più breve tempo possibile. Pertanto, se ci sono cattive negoziazioni del periodo di sopravvivenza, entrambe le parti possono incorrere in spese inutili.
2. Confusione tra i due termini
Si crea confusione quando le dichiarazioni e le garanzie sono usate separatamente perché la loro interpretazione legale cambia. Pertanto, quando si usano questi termini in modo indipendente, entrambe le parti dovrebbero fare attenzione alla loro interpretazione. Ecco perché:
- Una rappresentazione è usata per invogliare l’acquirente a stipulare il contratto. Se il venditore viola il contratto, oltre a chiedere il risarcimento dei danni, l’acquirente può rescindere il contratto.
- D’altra parte, una garanzia risiede all’interno del contratto, e viene dopo la rappresentazione. Se il venditore viola questa parte dell’accordo, l’acquirente può chiedere il risarcimento dei danni ma non può rescindere il contratto.
Risorse aggiuntive
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