Fitch Ratings höjde på tisdagen Indiens BNP-prognos till -9,4 % under innevarande räkenskapsår fram till mars 2021 från en tidigare beräknad kontraktion på 10,5 % efter att ekonomin hade återhämtat sig mer under andra kvartalet.
I sin Global Economic Outlook säger Fitch att den koronavirusartade recessionen har orsakat allvarliga ekonomiska ärr och att landet måste reparera balansräkningar och öka försiktigheten när det gäller långsiktig planering.
Övrigt att läsa: Ekonomi kommer att nå pre-COVID-nivåer i slutet av FY2022, säger NITI Aayog
”Vi förväntar oss nu att BNP kommer att krympa med 9,4 % under räkenskapsåret fram till slutet av mars 2021 (FY21) (+1.1 procentenhet), följt av +11 % tillväxt (oförändrat) och +6,3 % tillväxt (+0,3pp) under de följande åren”, sade kreditvärderingsinstitutet.
Prognoserna kan jämföras med en BNP-tillväxt på 4,2 % under räkenskapsåret 2019-20 (april 2019 till mars 2020) och 6.7 % årlig expansion mellan 2015 och 2019.
I september hade Fitch kraftigt sänkt sin prognos för Indiens bruttonationalprodukt (BNP) till en krympning på 10,5 % under innevarande räkenskapsår 2020-21 (FY21) jämfört med den tidigare uppskattningen om en krympning på 5 %.
På tisdagen sade Fitch att den indiska ekonomin iscensatte en skarpare återhämtning under juli-septemberkvartalet från den koronavirusinducerade recessionen. BNP sjönk med 7,5 % på årsbasis, jämfört med -23,9 % under kvartalet april-juni.
”Återhämtningen av aktiviteten var särskilt skarp inom tillverkningssektorn: produktionen nådde den nivå som rådde före pandemin under tredje kvartalet 20 (juli-september), och PMI för tillverkningsindustrin antyder ytterligare ökningar”, sade Fitch och tillade att tillverkningsindustrin stöds av en stark efterfrågan på framför allt bilar och läkemedelsprodukter.
Återhämtningen i tjänstesektorn var mer dämpad på grund av fortsatt social distansering, där begränsningsåtgärderna endast gradvis trappades ned.
”Utsikterna är ljusare på grund av en förväntad lansering av olika vacciner under 2021. Indien har förbeställt 1,6 miljarder doser, inklusive 500 miljoner doser av vaccinet från Oxford/AstraZeneca. Distributionen bör möjliggöra en snabbare än väntad lättnad av samhällsdistanserande restriktioner och öka sentimentet”, sade Fitch.
Det verkar dock troligt att vaccinutrullningen under de kommande 12 månaderna inte kommer att nå majoriteten av befolkningen med tanke på de enorma logistiska och distributionsmässiga utmaningarna i ett tätbefolkat land som Indien, sade Fitch.
Regionala nedläggningar är troliga under de närmaste månaderna medan viruset fortfarande sprider sig.
Recessionen på grund av coronaviruset har enligt Fitch ändå åsamkat allvarliga ekonomiska ärr.
”Behovet av att reparera balansräkningar, ökad försiktighet när det gäller långsiktig planering och företagsnedläggningar kommer att begränsa efterfrågan på investeringar. Dessutom kommer den finansiella sektorns ökade svaghet – i samband med försämrad tillgångskvalitet – att hålla tillbaka kreditgivningen”, sade kreditvärderingsinstitutet.
Konkursen av ytterligare en bank under de senaste veckorna – den tredje konkursen under de senaste 16 månaderna – understryker utmaningarna i den finansiella sektorn.
Konsumentpriserna har fortsatt att accelerera under de senaste månaderna, gynnade av kvardröjande försörjningsstörningar.
Detta, sade Fitch, har avskräckt Reserve Bank of India (RBI) från att återuppta sin lättnadscykel.
”Vi tror att inflationen nu har nått sin kulmen och bör börja avta snabbt på grund av gynnsamma baseffekter och en lättnad av försörjningsstörningar. Detta bör ge utrymme för RBI att sänka räntorna 2021”, sade man.
Fitch såg en konsumentprisinflation på 4,9 % under innevarande budgetår, som skulle minska till 3,5 % under nästa.
För den globala ekonomin förutspådde man en mindre allvarlig nedgång av BNP till -3,7 % år 2020 jämfört med -4,4 % i septemberprognosen.
Den reviderade också upp sin prognos för den årliga globala BNP-tillväxten för 2021, men endast blygsamt, till 5,3 % (från 5,2 %), eftersom de försämrade utsikterna på mycket kort sikt delvis uppväger de starkare utsikterna från sektorns halvår.
”Vi är nu betydligt mer optimistiska för 2022, eftersom vi antar att vaccinutrullningen kommer att underlätta en väsentlig lättnad i den sociala distanseringen”, sade den.