Vad är en inflationssäkring?
En inflationshedge är en investering som anses skydda en valutas minskade köpkraft som beror på att den förlorar sitt värde på grund av stigande priser, antingen makroekonomiskt eller på grund av inflation. Det innebär vanligtvis att man investerar i en tillgång som förväntas bibehålla eller öka sitt värde under en bestämd tidsperiod. Alternativt kan säkringen innebära att man tar en högre position i tillgångar som kan minska i värde mindre snabbt än valutans värde.
Nyckelresultat
- Säkring av inflation kan användas för att kompensera för den förväntade nedgången i en valutas pris.
- Begränsning av nedåtrisken är en stor gemensam nämnare för institutionella investerare och valutasäkring är en vanlig praxis.
Hur inflationssäkring fungerar
Inflationssäkring kan bidra till att skydda värdet på en investering. Vissa investeringar kan tyckas ge en hygglig avkastning, men när inflationen räknas in kan de säljas med förlust. Om du till exempel investerar i en aktie som ger 5 % avkastning, men inflationen är 6 %, förlorar du den 1 %. Tillgångar som anses vara ett inflationsskydd kan vara självuppfyllande; investerare flockas kring dem, vilket håller deras värde högt trots att det inneboende värdet kan vara mycket lägre.
Guld betraktas allmänt som ett inflationsskydd eftersom dess pris i US-dollar är variabelt.
Om till exempel dollarn förlorar i värde på grund av inflationen, tenderar guldet att bli dyrare. En guldägare är alltså skyddad (eller säkrad) mot en sjunkande dollar eftersom, när inflationen stiger och urholkar dollarns värde, kostnaden för varje uns guld i dollar kommer att stiga som en följd av detta. Så investeraren kompenseras för denna inflation med fler dollar för varje uns guld.
Ett exempel på inflationssäkring i den verkliga världen
Företagen ägnar sig ibland åt inflationssäkring för att hålla sina driftskostnader låga. Ett av de mest kända exemplen är Delta Air Lines som 2012 köpte ett oljeraffinaderi av ConocoPhillips för att kompensera risken för högre flygbränslepriser.
I den mån flygbolagen försöker säkra sina bränslekostnader gör de det vanligtvis på råoljemarknaden. Delta ansåg att de kunde producera flygbränsle själva till en lägre kostnad än att köpa det på marknaden och på detta sätt säkrade de sig direkt mot inflationen av flygbränslepriserna. Delta uppskattade då att det skulle minska sina årliga bränslekostnader med 300 miljoner dollar.
Begränsningar av inflationsskydd
Inflationsskydd har sina begränsningar och kan ibland vara volatilt. Delta har till exempel inte konsekvent tjänat pengar på sitt raffinaderi under de år som gått sedan det köptes, vilket begränsar effektiviteten av dess inflationssäkring.
Argumenten för och emot att investera i råvaror som inflationssäkring är vanligtvis centrerade kring variabler som global befolkningstillväxt, teknisk innovation, produktionstoppar och produktionsavbrott, politisk turbulens på tillväxtmarknader, kinesisk ekonomisk tillväxt och globala infrastrukturutgifter. Dessa ständigt föränderliga faktorer spelar en roll för inflationsskyddets effektivitet.