Alai

Vad är reklamationer och garantier?

Reklamationer och garantier avser faktauttalanden som en säljare gör för att övertyga en köpare om att köpa företaget. Var och en av parterna i transaktionen förlitar sig på att den andra parten ger sann information om transaktionen. Säljaren försäkrar att företaget är värt den investering som köparen planerar att göra.

Köparen måste få tillräcklig information för att stödja säljarens begärda pris i transaktionen. En del av denna information omfattar finansiella rapporterTre finansiella rapporterDe tre finansiella rapporterna är resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödesanalysen. Dessa tre kärnredovisningar är, listor över pågående kontrakt, kundlistor och bevis på ägande av tillgångar.

Under förhandlingarna om köpet av ett företag är det köparens roll att kräva mer information från säljaren när det gäller vissa faktauttalanden som säljaren har gjort. Detta beror på att köparen bär fler riskerSystemisk riskSystemisk risk kan definieras som den risk som är förknippad med att ett företag, en bransch, ett finansiellt institut eller en hel ekonomi kollapsar eller misslyckas. Det är risken för ett större misslyckande i ett finansiellt system, där en kris uppstår när kapitalgivare förlorar förtroendet för kapitalanvändarna än säljaren och måste därför se till att alla frågor vidarebefordras till säljaren för svar och att all information som krävs för transaktionen tillhandahålls.

Köparens juristgrupp har också till uppgift att förvissa sig om att affären ligger inom de rättsliga ramarna. Om köparen har för avsikt att använda sina aktier som en del av ersättningen för transaktionen måste köparen göra ett uttalande till säljaren om att de aktier som tillhandahålls är fria från belastningar och att köparen har laglig rätt att erbjuda aktierna.

Vad advokater letar efter i reps och garantier

Reps och garantier utgör en möjlighet för köparen att utföra due diligenceTyper av due diligenceEn av de viktigaste och mest utdragna processerna i en M&A affär är due diligence. Due diligence-processen är något som köparen genomför för att bekräfta riktigheten i säljarens påståenden. En potentiell M&A-affär inbegriper flera olika typer av due diligence. för transaktionen. De advokater som företräder parterna måste granska affären för att se till att den är rättvis för både köparen och säljaren.

Några av de uppgifter som köparens advokater kontrollerar i representations- och garantiförklaringarna är bland annat:

1. Företagets laglighet: Detta innebär att man granskar företagets juridiska form, dess behörighet att bedriva verksamhet och säljarens rättigheter att ingå ett bindande avtal med köparen.

2. Förfrågningar om skatterevision: Skattegranskning säkerställer att det företag som ska säljas aldrig har varit i fokus hos IRS (eller annan lämplig skattemyndighet) på grund av överträdelse av uppgifter om inkomster och avdrag.

3. De finansiella instrumentens riktighet: Ett uttalande om fakta som kräver att säljaren helt och hållet avslöjar alla finansiella rapporter för företaget och ger en försäkran om att de är rena, aktuella och korrekta till den grad att de kan verifieras.

4. Status för inventarierna: Säljaren kan ofta dölja eller underlåta att fullt ut redovisa sin lagerstatus. En säljare kan t.ex. göra en enkel redogörelse för mängden inventarier men underlåta att uppge att en del av inventarierna är föråldrade eller skadade. Advokater bör därför kräva ett uttalande om att inventarieförteckningen är korrekt, fullständig och aktuell.

5. Läget när det gäller arbetstagarnas förmåner: Det bör finnas en förklaring om avvecklingen av arbetstagarnas avgifter och förmåner.

6. Miljöansvar: En försäkran om att det inte finns några pågående förpliktelser som rör miljöfrågor.

7. Dokumentens tillstånd: Ett uttalande om att alla tillhandahållna handelsdokument är korrekta och fullständiga.

Fördelar med reps och garantier

I ett köp- och säljavtalSälj- och inköpsavtalSälj- och inköpsavtalet (SPA) representerar resultatet av viktiga handels- och prisförhandlingar. I huvudsak fastställer det de överenskomna delarna av affären, innehåller ett antal viktiga skydd för alla inblandade parter och tillhandahåller den rättsliga ramen för att slutföra försäljningen av en fastighet. är säljaren skyldig att tillhandahålla detaljerad information för att backa upp de redogörelser för fakta som presenteras för köparen, som kanske har liten eller ingen annan kunskap om företaget. Här är några av fördelarna med reps och garantier för båda parter:

1. Ge upplysningar om säljarens verksamhet

Säljaren har full kännedom om verksamheten medan köparen är intresserad av att få fullständiga upplysningar om verksamheten för att underlätta transaktionen.

2. Lägg grunden för att slutföra transaktionen

Med tanke på att detaljdokumentet kräver att säljaren ska redovisa verksamhetens ställning när det gäller antalet kunder, tidigare intäkter, lager, pågående kontrakt osv, fastställs förutsättningarna för att slutföra försäljningstransaktionen.

3. Minska ekonomisk förlust

Avtalen och garantierna innehåller en skadeståndsklausul som minskar risken för ekonomisk förlust om någon av parterna utelämnar viktiga uppgifter som kan leda till en ekonomisk förlust efter transaktionen.

4. Försäkring av intäkterna

Köparen lämnar reps och garantier till säljaren om sin förmåga att slutföra affären, t.ex. bevis på medel eller finansiering.

Utmaningar som reps och garantier står inför

I varje affärstransaktion vill ingen av de inblandade parterna förlora. Det är därför av ömsesidigt intresse om båda parter får en affär som alla vinner på. Vid vissa tillfällen kan dock representationer och garantier stå inför följande utmaningar:

1. Kostnader i samband med överlevnadsperioder

Under förhandlingar kan kostnaden för att göra affärer variera beroende på överlevnadsperioden. Oftast föredrar köparen en längre överlevnadsperiod för mer granskning. Det är dock inte idealiskt för säljaren som vill avsluta affären på kortast möjliga tid. Därför kan båda parter ådra sig onödiga kostnader om förhandlingarna om överlevnadsperioden är dåliga.

2. Förvirring mellan de två termerna

Det är förvirrande när framställningar och garantier används separat eftersom deras juridiska tolkning skiftar. När dessa termer används oberoende av varandra bör därför båda parter vara försiktiga med tolkningen av dem. Här är anledningen till detta:

• En representation används för att locka köparen att ingå avtalet. Om säljaren bryter mot avtalet kan köparen, förutom att begära skadestånd, säga upp avtalet.
• Å andra sidan finns en garanti inom avtalet, och den kommer efter representationen. Om säljaren bryter mot denna del av avtalet kan köparen söka skadestånd men kan inte säga upp avtalet.

Övriga resurser

CFI är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)™FMVA®-certifieringenGå med i 850 000+ studenter som jobbar för företag som Amazon, J.P. Morgan och Ferrari certifieringsprogrammet, som är utformat för att hjälpa vem som helst att bli en finansanalytiker i världsklass. För att fortsätta att utveckla din karriär kommer de ytterligare CFI-resurserna nedan att vara användbara:

• Caveat Emptor (Buyer Beware)Caveat Emptor (Buyer Beware)Caveat emptor är en latinsk fras som kan översättas med låt köparen vara försiktig. Frasen beskriver begreppet inom avtalsrätten som innebär att bördan av vederbörlig
• Personlig goodwillPersonlig goodwillPersonlig goodwillPersonlig goodwill är det immateriella värde som uppstår genom insatser eller rykte hos en företagare eller annan person. Det innebär att värdet endast är förknippat med den person som arbetar inom en organisation och inte med själva företaget. Inom redovisning och finans är goodwill en immateriell tillgång
• Intangible AssetsIntangible AssetsEnligt IFRS är immateriella tillgångar identifierbara, icke-monetära tillgångar utan fysisk substans. Liksom alla tillgångar är immateriella tillgångar
• NätverkseffektNätverkseffektNätverkseffekten är ett fenomen där nuvarande användare av en produkt eller tjänst gynnas på något sätt när produkten eller tjänsten antas av ytterligare användare. Denna effekt skapas av många användare när värde läggs till i deras användning av produkten. Det största och mest kända exemplet på en nätverkseffekt är Internet.